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2022年8月25日

邱古奇 股期出擊

昆能績佳 候回落至6.1元吸納

大市連跌3日,恒指昨收報19268點,下挫234點,跌穿月來的狹窄橫行區,昨天低位19189點,貼近5月低位19178點。此關若失守,3月中出現的熊市低位18235點料會再受考驗。

昆侖能源(00135)昨逆市攀升7.43%,收報6.36元。該公司剛公布中期業績,表現優於市場預期。截至6月底止,昆能持續經營業務之收入增長29.54%,至838.64億元(人民幣.下同),純利30.8億元,表面上大減84.95%。撇除已終止持續經營業務(主要是出售輸氣管道)比較,純利實質增長18.64%。

具產業鏈一體化優勢

昆能是中石油(00857)旗下的天然氣業務核心發展平台,天然氣銷售是其主營業務,上半年營收641.57億元,按年漲27.62%,除稅前溢利增長35.57%,至38.76億元,充分發揮產業鏈一體化優勢和品牌效應。期內天然氣銷量219.33億立方米,多4.21%;新增用戶40.86萬戶,升幅11.76%,累計用戶增至1425.45萬戶。

LPG(液化石油氣)銷售業務營收增長38.64%至150.58億元,除稅前溢利4.58億元,增長34.71%。昆能積極應對國內資源量減少的難題,穩步拓展資源渠道,增加陸路引進哈薩克斯坦資源。

LNG(液化天然氣)加工及儲運業務營收達60.62億元,上揚35.86%,稅前溢利增長13.25%,至16.75億元;LNG工廠加強市場導向,嚴控成本,期內虧損大幅減少1.9億元。京唐及江蘇LNG接收站期內實現LNG氣化、裝車量78.65億立方米,升幅4.55%。

至於勘探與生產業務,期內銷售原油561萬桶,減少7.88%,由於原油平均售價由每桶51.65美元,升至77.84美元,原油銷售收入達11.83億元,增長36.13%;稅前溢利5.47億元,飆125.1%。

在雙碳政策下,燃氣企業在能源供應方面將擔當重要角色,前景看好。中金指出,國內五大全國性燃氣企業2020年零售氣量,只佔全國消費量的31%,行業集中度較低,意味昆能仍有頗大的拓展空間。

瑞信績後發表報告推介昆能,指其中期業績勝預期,已達該行及市場全年預測的55%,目標價由9.1港元提升至9.4港元。

大市繼續陰乾,入市策略宜保守,可候昆能股價回吐至6.1港元買入,初步目標睇7港元,跌破6港元止蝕。

 

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