美國治病香港食藥恒指遭殃

為應對高通脹問題，美國今年持續大幅加息，不過，美元轉強吸引資金回流當地，美股經過此前數個月的調整後，近期大致企穩。反觀香港，除了承受資金外流問題，疫情下本港經濟表現疲弱，但終需要跟隨美國加息。從此前幾年的大「放水」，到如今的大「收水」，美國每次「治病」，香港都要被迫食藥，港股投資者最遭殃。

美收水港樓價或回落

聯繫滙率制度下，加上香港作為資金自由港，令香港一直承受美國貨幣政策所帶來的負面影響。此前幾年，美國經濟出現危機時，聯儲局多次推出量寬政策，成功拯救美國經濟，而留給香港的卻是樓價炒高，百姓置業負擔更加沉重。

過去十多年的超寬鬆貨幣政策，加上今年的俄烏戰事，導致美國通脹水平飆至歷史高位。美國沒有計劃調停戰事，令能源及糧食供應回穩，以遏抑通脹，而選擇了再從貨幣政策入手，透過收緊銀根遏制通脹。

不論是什麼類型的經濟危機，美國往往只選擇從貨幣政策入手。從過去一段時間的美國經濟表現看來，此做法或具有一定的效用。可是，其外溢的負面因素亦不少，香港便一直默默承受。

過去十多年，香港樓價在寬鬆貨幣政策下不斷炒高，炒樓人士成為主要受惠者，不過，對於未有物業在手的年輕人，置業夢顯得更為遙遠。只能寄望美國此輪「收水」潮下，樓價可回落。

然而，對於港股投資者來說，量寬政策一度帶動資金流入本港，股市出現過短暫炒作。惟近年香港政局不穩，以及疫情因素影響下，經濟不景，股市有波幅無升幅，最近3年恒指持續向下。

近年香港政局不穩，加上中美關係緊張，以及俄烏戰事等因素，已令部分外資流走。而美國今年多次大幅加息，美滙轉強，使資金流走的情況加劇。

所以，此輪美國治理通脹問題，又令香港吃了不屬於自己的藥。本來在疫情下，經濟不景，貨幣政策應該維持寬鬆才對，但結果將要被迫跟隨美國加息。市場「缺水」，股市樓市均要下調。尤其是流動性更高的股市，近期跌勢更明顯。

高息公用股仍是首選

恒生指數今年3月份一度跌至18000點附近，回到接近十年的低位。周五收報20156點，年初至今累計下挫13.85%，比美股跌得更多。近日聯儲局再加息0.75厘後，美國表現續穩，但港股過去一周又跌了2.2%。

跟着美國貨幣政策走，令港股承受額外的風險。在如此波動市況下生存，投資者需要格外審慎。目前，除了各類高息公用股表現維持平穩之外，其他一眾增長股，尤其是科技股的表現均不太理想。所以選擇繼續留在股市的話，選股仍是一大難題，高息公用股依然是現時的首選。

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