聞泰布局新能源車業務增長可期

智能手機行業增長放緩，令不少手機配件相關企業受到拖累。作為手機ODM行業龍頭的聞泰科技（600745.SH），今年首季淨利潤亦大幅下降。不過，該公司正積極拓展新能源車業務，增長空間值得憧憬。

手機IDH起家現涵蓋全產業鏈

聞泰科技成立於2006年，以手機IDH（獨立設計）業務起家，2016年借殼中茵股份上市。2018年，該公司收購全球領先的晶片IDM（垂直整合製造）廠商安世半導體，正式進軍半導體領域。

去年，聞泰科技收購廣州得爾塔後，開始布局光學模組業務。

目前，聞泰科技的主要業務包括半導體、產品集成及光學模組，並且已經形成從半導體設計、晶圓製造、封裝測試，到光學模組、通訊終端、伺服器、筆記簿電腦、物聯網、汽車電子產品研發製造於一體，同時涵蓋「上游半導體+中游模組+下游終端」的全產業鏈布局。

其中，安世半導體創立至今超過60年，是全球領先的分立與功率晶片IDM龍頭廠商。憑藉豐富的車規級產品線與立足中國市場的優勢，安世集團與內地重點的新能源汽車、電網電力、通訊等領域企業均建立了深度的合作關係。

2021年，內地新能源汽車產銷量分別為354.5萬輛及352.1萬輛，按年增長均約1.6倍。根據Statista，汽車電子市場規模2028年預計達到4003億美元，2020至2028年複合增速約為7.9%。2021年，安世半導體約有44%收入來自汽車領域，將長期受惠於電動汽車滲透率的快速提升。

華安證券看好推介增持

去年聞泰科技實現營業總收入527.29億元（人民幣．下同），按年多1.98%；歸屬母公司股東淨利潤26.12億元，漲8.12%。今年首季，該公司實現營業收入148.03億元，按年飆23.44%；歸母淨利潤5.03億元，挫22.87%。

在疫情反覆、缺乏晶片物料、智能手機需求疲弱的情況下，聞泰科技今年首季表現雖然不太理想，但仍強於同業。該公司現正快速擴展到元件、物聯網、筆記簿電腦、伺服器及汽車電子等業務，客戶結構不斷擴大，從消費領域向工業、汽車領域延伸，增長前景值得看好。

華安證券近日發表的報告認為，聞泰科技未來以半導體業務為核心，有望得益於新能源汽車市場的增長，預計該公司2022年至2024年營業收入按年分別增加33.6%、26.6%及22.4%；歸母淨利潤漲幅達47.3%、33.5%及28.4%。每股盈利3.09、4.12及5.29元，當前股價對應市盈率分別為23倍、17倍及14倍，首次覆蓋，參考可比公司估值，給予「增持」評級。