科網概念不馨香騰訊商湯被摒棄

科技及網絡平台類企業的日子愈來愈不好過，企業盈利高增長的日子不復見，股東紛紛減持。騰訊（00700）南非大股東Naspers近日宣布要出售持有的股份，而上市只有半年的人工智能企業商湯（00020），禁售期結束後隨即捱沽，周四（30日）股價暴瀉近半。科網股是否仍可吸納，值得探討。

內地監管嚴外闖非易事

面對內地市場的監管收緊，以及國外市場如美國的打壓，在環球「收水」下經濟出現下行壓力。曾經備受追捧的科技及網絡平台類企業，如今卻備受唾棄。騰訊一周股價大跌7.76%，商湯則狂插45%。

事實上，成立於1998年的騰訊，經過24年發展，已成為內地行業巨頭，騰訊的QQ或微信幾乎是內地所有智能手機標準配備。

騰訊過往盈利增長其實主要靠遊戲業務，但在內地加強監管的情況下，遊戲行業的限制趨嚴，增長亦開始受限。

近幾年，騰訊不斷增加對同業的投資，包括京東（09618）、美團（03690）、快手（01024）等企業。不過，此類投資令該公司在業內形成一種另類壟斷，引起監管部門關注。當局着力制定反壟斷法，騰訊日後要在內地再進行此類投資，仍面對不少掣肘。

然而，走出去發展亦非易事，尤其美國近年加大對中國企業的打壓，美國前總統特朗普便曾計劃對微信推出禁令。幸好特朗普卸任後事件不了了之，不過由美國帶動的自我保護主義抬頭，涉及資訊安全的通訊類產品難以打入西方市場，目前微信於海外仍是華人使用為主。

在海內外業務發展均遇阻的情況下，騰訊今年第一季純利大跌51%。該公司南非大股東近日突然宣布要出售持有的騰訊股份，似乎亦是經過深思熟慮的決定。

至於商湯方面，作為上市只有半年的新創企業，迄今還未錄得盈利。商湯掛牌前被美國列入投資黑名單，令該公司少了一批重要的美國投資者，對股價帶來不利影響。

人工智能前景續看俏

作為人工智能企業，商湯沒有如騰訊般在內地市場受到打壓。以香港為基地的企業，商湯亦得到諸多政策扶助，發展前景仍然樂觀。就算去不了西方市場，內地及新興市場的空間已足夠商湯發揮所長。該公司近日亦宣布與沙地簽署合作諒解備忘錄，圍繞智慧城市軟件平台開展試點項目。

相比起發展進入樽頸期的騰訊，業務才剛剛起步的商湯仍有較大發展空間。人工智能依然是市場發展的重要趨勢，包括市場熱議的元宇宙、機械人等等，均需要人工智能技術的配合。

商湯因為股份解禁而捱沽，並非公司業務發展出現問題，相信此輪回調雖急，但有望迅速站穩，前景仍值得憧憬。騰訊方面的問題則較複雜，除了大股東減持，本身的增長動力確實慢了下來。騰訊股價很可能仍未跌完，投資者不宜太早撈貨。

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