理想汽車分段買揸中長線

港股延續上周五升勢，恒指昨天再漲426點，收報21123點，突破50天線（約20884點），下一阻力是5月初反彈高位21291點，倘破位則上望W底頸線22523點。

受惠新能源車下鄉

「阿爺」撐經濟，除了降準減息，鼓勵買車是重點政策方針，因為汽車佔社會總零售額約達一成，貢獻甚大，而且汽車工業的產業鏈龐大，汽車銷售回暖，也有助改善鋼鐵、塑膠、橡膠、玻璃、電機、電子、服務等行業境況。

今年多個省市相繼推出買車補貼，國務院上周公布減徵乘用車購置稅額高達600億元（人民幣．下同）。早前傳出的新能源汽車下鄉消息，剛得到工信部確認，在上周五的一個經濟會議上，工信部要求組織新一輪新能源汽車下鄉活動。

華西證券估計，新能源汽車下鄉有望加速推動下沉市場（二線及以下城市）的新能源車滲透率，帶動總量進一步提升，全年預計新能源乘用車銷量有望突破530萬輛，去年為331萬輛。

今年上海等長三角地區疫情爆發，窒礙供應鏈，加上經濟放緩，全國汽車銷量劇減，新能源車雖然按年維持增長，但供應鏈問題阻礙了生產。三大造車新勢力理想汽車（02015）、蔚來（09866）、小鵬（09868）4月份交付量縮水，三家合計交付18243輛車，較去年同期微增2.6%，較3月份大減五成。

高盛目標睇160元

不過，內地疫情受控，上海明日起取消復工復產審批制度，相信車企供應鏈問題將可紓緩。此外，上海又出台50條政策措施重振經濟，當中包括年內將新增非營業性客車牌照額度4萬個，個人報廢或轉出並購買純電乘用車，每台將獲補貼一萬元。

三大造車新勢力目前皆處於低位，均可分注買入作中長線部署，當中筆者較喜歡的是理想汽車，畢竟去年開始有盈利，今年首季淨虧損1090萬元，但按非美國公認會計準則，則有淨利潤4.77億元。高盛指出，非美準則利潤高出市場預期兩倍，由於理想汽車ONE於4月加價1.18萬元，預料次季利潤率可以保持，故評級維持「買入」，目標價160港元。