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2022年5月20日

徐意 A股博弈

長三角快解封 天目湖享先機

天目湖(603136.SH)是內地休閑遊景區代表,隨着疫後上海與長三角地區快將解封,該股可望受惠。

天目湖業務涵蓋景區、溫泉、主題樂園、酒店餐飲、商業與旅行社等全方位旅遊產業鏈,旗下景區及主題公園包括天目湖山水園、天目湖水世界、南山竹海,以及御水溫泉等,至於主要酒店,就有御水溫泉度假酒店、御水溫泉.竹溪谷酒店等。

主打兩三日休閒度假型旅遊

鑑於一日遊景區競爭激烈,天目湖主力於以兩、三日遊為主的休閒度假型旅遊,該公司通過體驗性及參與性的文旅內容,提升遊客停留時間。

同時,天目湖度假區位於長三角中心地帶,周邊主要城市距離天目湖一般行程時間在2.5小時以內,地理位置及交通優勢尤其明顯,有利於發展都市圈休閒度假市場,而且逐步培養了重複消費的忠實客戶群體。

內地嚴峻疫情影響今年以來的國內旅遊市場,根據中國文化和旅遊部資料,今年首季全國國內旅遊總人次為8.3億,按年下降19%。其中城鎮居民旅遊人次為6.21億,下跌11.4%;農村居民旅遊人次為2.09億,減少35.3%。最近的5天「五一」假期,全國國內旅遊總人次為1.6億,按年跌幅30.2%;實現旅遊收入646.8億元(人民幣.下同),挫42.9%。

這從天目湖今年首季業績也可反映出來,該公司首季營業收入5613萬元,按年倒退28%,虧損2149萬元。該公司所在長三角區域疫情防控政策加強,對其正常經營造成了衝擊。

然而,上海與長三角地區城市將逐步解封,對於天目湖而言屬利好因素,隨着上海及長三角地區居民恢復出遊需求,必然惠及同區域內的旅遊項目。鑑於內地未知何時能夠恢復對外通關,可以預見短期之內民眾出遊仍將集中於國內遊,對於天目湖這類國內旅遊項目仍有很大需求。

拓景區內體驗 帶動二次消費

而且內地民眾的旅遊模式趨於多元化,興起「微旅遊」、「微度假」等,隨着內地生活及工作壓力愈來愈大,短途的休閒度假模式受到歡迎,這正是天目湖主打的旅遊市場。

德邦證券指出,天目湖定位休閒度假一站式服務,符合疫後周邊休閒遊有望先於行業復甦的預期,該公司的景區業務亦不依賴單純門票收入,而是通過開發、擴容景區內體驗項目,提高二次消費及客單價,在疫情期間也擴充景區內容,如提升索道運力,有望帶動二次消費比例進一步提升。

天目湖昨日收報23.23元,升4.5%。從【附圖】可見,該股近況向好,考慮到疫後上海與長三角居民的出遊需求有望恢復,不妨考慮吸納該股。

 

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