2022年5月14日
美股道指周一(9日)跌穿32500點後便難找到支持位,下一關鍵位在29500點,足有3000點的回落空間,聽上去很大,但其實距離約37000點的高位只是20%左右(為求簡單,本欄都喜愛用整數),只屬於調整級數的跌幅。上證指數在低位不上不下,「兩頭蛇」的恒指自然試筆者所望大型密集區低位的19500點,現在正與內地試守重要防線,一失就繼續試新低,18000點的支持位會相當險惡,隨後就1000點一級挑戰低位,16000點是暫時可見的另一「大底」,希望企穩,否則實體經濟也會受影響。
筆者立場仍是向淡,早幾個星期也有說上一輪大反彈後在21000點之上的1500點密集區相當不利後市,所有低位沒有收集也構不成重大支持力,加上現在美國正面臨「多鑊俱爆」,單單生產線問題都已經沒有人肯定何時解決,否則那些打機的顯示卡或遊戲機價格就不會兩年來居高不下。回復正常價的日子,人人估人人錯,做先知風險是相當大的。
在今天不知明天事下,最好觀望大戶有否出手,等較實在的收集區出現才下定案。策略上,筆者這兩年仍維持游擊戰模式,集中即市出擊,見有點訊號便考慮買優質股,也試過炒即日鮮,例如周二和周三不持倉過夜,避開了周四的跌市,算是好彩,一見有小高位又會考慮建淡倉,但不會急追做過夜淡倉,多等每次反彈力度轉弱才出手。這一段時間衍生工具比正股「易賺」許多,畢竟可以雙邊打,又能短線及即市快來快去,多了很多機會,決策上少了偏見,但所需技巧到要訓練多年,平日所花精神亦是另一種付出,未有相關經驗及輸不起的人不要亂玩。
低撈再跌時止蝕
今次談投資矛盾,首先是:低位買再跌時止蝕。這正是近期常見的矛盾,亦是筆者以往見散戶最常面對的問題,無論是真的低位還是我們覺得的低位(即是假底),都會面對入貨時再跌的境況。就算你有再多技術分析幫助,也不能保證明天一定不跌,最無奈是超級大鱷或政府幫助下,有時支持位一破又會有人大手撈貨或推出政策刺激股市,變成低吸後自己「縮沙」而走貨,且後來的反彈多會既急且幅度大,變得難找靚位再入貨,要相當果斷才可補貨。如果不放,面對的另一問題是「何時放?」答案需要在買入前決定,而且可以是有3個選項或以上,來應對不同情況,可參考的包括:定額止蝕、技術止蝕、時間止蝕。
定額止蝕是你可接受的損失程度,例如10%或20%,這個數值最好先參考過往相似市況,例如你買優質實力股,只要不是在最高位入市,或是本質有所轉變。如果業務屬當時引發熊市的重災區,例如新冠疫情影響旅遊,相關板塊可一浪低於一浪,直到「超於常理的殘價」。若非受到核心衝擊,盈利穩健的大型股,於熊市波幅大多會介乎20%到30%,有些會跌得更少,當然牛市大升亦沒有這類穩健股的份兒。
這只是一般熊市的情況,近20年也從未出現1973年那類的大鑊,但不保證不會重現。若果你買的是爆升股,例如科技類股票,就算是大股也可以在熊市跌七成或更多,因為科技股可以是今期興旺但下期變爛泥,買入持有的策略用在這類隨時死於非命。根據這些過往數據及你的風險承受能力,以及買入位置,你需要在買入前決定你相對買入價一定幅度的止蝕位,買入後就不能再隨便改變。
技術止蝕主要有圖表形態與技術訊號的決策方式,圖表形態多參考支持位,例如你在相當有力的支持位附近買入,若跌穿便放售,如你有大量銀彈不怕輸,又或是買入的是相當有實力的穩健大股,就可以考慮玩多一個支持位,前提是要有值博率,以及不影響你的平常心,否則,為守而守不值得。技術訊號止蝕有多種玩法,亦可拼合剛才所說的圖表形態使用,例如以大陰燭跌穿支持位,「正路」要快快走貨,但若果支持位跌穿當日出現相當大的下影線,即是在低位大幅回彈,你或許可以考慮再等多一日去決定,特別是當日有低位橫行或有大成交支持。
善用平均線及強弱指標
陰陽燭其實是比較偏向圖表形態的技術分析,所以用技術訊號作止蝕應該用平均線、相對強弱指數,或是其他由股價經不同統計學計算出來的訊號,才較為算是技術訊號,但有時劃得太清又容易錯過一些可能性,這一點筆者暫時沒有絕對答案,請自己執生。之一
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