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2022年5月12日

龐寶林 基金人語

戰爭恐令ESG倒退 加劇貧富懸殊

著名黑人演員韋史密夫(Will Smith)在本屆奧斯卡金像獎榮登影帝,他卻因司儀兼其好友基斯洛克(Chris Rock)就其太太脫髮開玩笑而上台掌摑對方。筆者認為基斯洛克對他人出言不順固然有錯,韋史密夫不滿其言論亦理由充分,惟動粗更不對,即使他已就事件道歉及退出電影藝術與科學學院,但電影藝術與科學學院仍宣布韋史密夫在未來10年不能出席任何該學院主辦的奧斯卡頒獎禮及其他所有儀式。此事餘波未了,韋史密夫主演新片被指押後上架。故不論理由多充分,也不該動粗及理應受罰。

歐美制裁俄 犧牲全球化成果

科技發展飛快神速,加上疫情持續肆虐,在家工作、網上看電影等習以為常,人們觀念早已大幅改變,相應價值觀亦有所不同。筆者曾與年輕人討論「環境、社會及管治」(ESG)受俄烏戰事之影響,他們認為現時全球已形成「地球村」,各國人民均為地球一分子,不應再以宗教、種族、膚色、文化、生活方式等區分,他們十分重視和平、基本人權、自由和文明等,透過建立和平及安穩環境、共同價值等,為全球持續及健康發展奠下基石。

歐美制裁俄羅斯的行動排山倒海,既加速反全球化(De-globalization)及單邊主義,也嚴重影響各國政經和民生,各國更不惜犧牲全球化(Globalization)和多邊主義發展成果,這會否令ESG大倒退,甚至重新定義?究竟何為對或錯?何去何從?

教宗方濟各早前接受意大利報章訪問時暗示北約或有份導致俄羅斯揮軍烏克蘭,他形容北約在俄羅斯門前「喊叫」(Barking),可能迫使俄羅斯總統普京出兵!教宗沒有回答歐美等提供金錢和武器等予烏克蘭抵抗俄羅斯是否正確,但他形容「軍售是一宗醜聞」,則沒有很多人反對。另一邊廂,儘管俄羅斯不應進軍烏克蘭,然而巴西前總統兼下屆總統熱門人盧拉早前指出,普京與烏克蘭總統澤連斯基須為戰爭負責,歐盟與美國同樣有罪!他批評歐盟及美國領袖沒有專注俄烏閉門談判結束戰事,卻不斷公開表揚澤連斯基,儼然鼓勵戰爭;像美國前總統布殊便稱讚澤連斯基媲美二次大戰時的英國首相邱吉爾,言下之意,是否寓意俄烏戰事可媲美第二次世界大戰?

目前西方領袖亦似乎不太重視透過和談盡快結束俄烏戰事,傳聞澤連斯基更下令亞速鋼鐵廠兵士必須死守,不得棄械投降。猶記得二次大戰期間,納粹德國軍人及日本神風敢死隊為効忠國家而犧牲,但現今社會是否適用?若士兵因彈盡糧絕而投降,應可接受,過去任何戰事均可安排交換戰俘,部分士兵於戰後更獲受勳。

綜合上述分析,俄羅斯出兵破壞和平,歐美等宣布提供大量金錢和武器予烏克蘭協助保衞國家,為其搖旗吶喊,故澤連斯基揚言將於6月反擊俄羅斯,直接促使戰爭拖延下去,令人非常憂慮俄烏局勢發展。

「民貴君輕」早已植根於中國人,西方民主社會亦崇尚以人為本,民眾乃國家最重要的持份者(Stakeholder),亦與ESG中的社會(Social)相關,若領袖們不理人民受苦及軍人生命,後果堪虞!

糧食短缺 發展中國家受累

除防止投資項目漂綠(Green Washing)外,本欄於4月21日已指出俄烏戰事迫使ESG基金改變投資策略/方向,並重新投資於國防股及軍工股等,皆因各國必須擁有充足和先進軍備才可自我防衞(管治,Governance),以免被侵略及被迫改變體制,可惜俄烏戰爭勢必加劇軍備競賽和軍費開支,但ESG投資應排除軍火行業。

從環境(Environment)及社會而言,現時不僅烏國人民飽受戰火蹂躪,俄烏戰事進一步刺激環球供應鏈問題惡化及通脹升溫等,貧富懸殊勢必擴大!還有加劇糧食短缺問題,尤其是發展中國家更為受累,須知消除飢餓乃重大可持續發展目標之一 ,而戰事必然影響自然環境、水源、耕地及空氣等。俄烏戰爭亦減低去化石化燃料的緊迫性,雖然ESG投資者應避免投資化石燃料,惟核能應否被視為清潔能源也為問題之一,隨着戰爭升級,核能很容易從民用轉為軍用,有機會引發風險。

回顧東驥模擬組合,截至今年5月10日一周下跌2.41%,年初至今累挫14.85%,平均年化回報9.29%,成立至今累計升幅達838.73%。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士, 沒有持有上述所提及的證券。

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