擊退市場恐慌官方全力出招

上海疫情持續，官方宣布要堅持動態清零。惟疫情對經濟的影響，加速股市滙市下跌，中央不能不正視。近日官方頻頻出招，期望推動其他領域的發展，以穩定整體經濟增長，基建、內需、房地產，甚至此前備受打壓的科網平台，陸續披甲上陣。經濟動力能否再次反彈，值得關注。

保增長與控疫難拿捏平衡

內地繼續以封城的手段嚴格控疫，若能如深圳及廣州般迅速完成，市民大多願意配合。不過，上海封城逾一個月後，情況仍未受控，感染數字保持在高位之餘，死亡數字亦持續增加。民怨高漲，對全國經濟的影響不容小覷。

上海除了是內地重要金融城市，包括科技、汽車、醫藥等，亦是目前的核心產業。美國電動車企特斯拉，其首個海外工廠，便建立在上海。上海封城多日，難免拖累區內企業生產，甚至影響整個長三角地區，情況令人擔憂。

官方此前公布的內地第一季GDP增幅只有4.8%，第二季在疫情的影響下，增速或會再度放慢。今年3月《政府工作報告》定下的增長目標是5.5%左右，若果不能迅速拉動經濟增長，全年GDP恐怕未能達標。

在促增長與控疫情之間，官方如何平衡，確實難以取捨。2020年疫情最嚴重之時，中國經濟的確按下了暫停掣，捨棄經濟增長以換取疫情受控。當時的新冠病毒較嚴重，所以在經濟層面作出短暫犧牲，以換取人命安全，亦十分值得。但如今病毒變種至Omicron，毒性大降，年輕人或有注射疫苗的人士大多只出現輕症，情況嚴重的主要是未打疫苗的長者。繼續嚴厲封城、犧牲經濟似乎並不划算。

參考香港的數字，新冠疫情下，死亡人數超過9000宗，而人口數量達香港3.5倍的上海，一旦放開或可能造成逾3萬宗死亡個案。而且過去兩年多，中國一直強調不會如西方般犧牲長者，目前依然不敢輕易改變動態清零的策略。

市場對內地是否要改變防疫政策仍存爭議，但周五（29日）召開的中央政治局會議，便表明要堅持動態清零政策的態度。短期內，上海仍要繼續封下去，但經濟增長亦不能放棄，現時唯一的方法，似乎是推動全國其他地區的經濟發展，補回上海的缺口。

中港股未言轉勢暫勿過勇

中央周五亦提出了多項具體的促增長政策，針對近期A股市場的疲弱，當局提出要吸引長期資金入市；針對外資對中概股的擔憂，當局宣布要出台支持平台經濟措施：針對外資流走問題，並表示要堅持對外開放，穩定外投對華投資信心。另外其他政策還包括，加大貸款投放、退稅減稅降費、加強基建、促進消費、確保交通物流暢通、完善房地產政策等。

對近期境內外投資者關注的重點問題，以上措施均進行了針對性的紓解。市場似乎亦感到滿意，周五港股在消息帶動下大升逾800點，滬深指數亦分別漲2.41%及3.69%，創業板指數更飆4.11%。

從中國官方公布的措施看來，內地對穩經濟及股市的走勢仍較重視，不過，A股及港股能否重拾升軌，一掃近期的弱勢，還有待觀察，始終外圍股市及美國貨幣政策仍具有重要影響，投資者暫保持審慎，不宜太進取。