天地科技受惠煤礦智能化改造

新冠疫情以來，環球央行的寬鬆貨幣政策推升各類商品價格，加上俄烏戰事爆發，令能源類產品飆升。再者，內地近年陸續推動煤礦行業的智能化改造，從事煤炭生產以及煤機設備等業務的天地科技（600582.SH）成為受惠者之一。該公司收入續升，但目前估值並不貴，值得留意。

天地科技主要業務包括勘探、設計、煤機裝備、安全技術與裝備、煤礦建設、煤礦營運、生態治理、清潔能源等業務，並為客戶提供智能、綠色、安全解決方案，是全球煤炭行業產業鏈布局最完整的企業之一。

業務多元化布局完整

隨着煤價飆升，以及內地對環保要求提高，煤礦智能化改造、新建煤炭產能提升等需求明顯增加。煤炭行業資本開支提升，加上新建礦井，以及原有煤機的更新換代需求，為行業帶來百億元（人民幣．下同）煤機市場空間。

民生證券近日發表報告預計，2023至2024年煤機更新替換需求將開始回升。綜合更新替換及新增需求等方面的測算，預計2022至2025年煤礦綜採設備市場空間分別達651億、615億、586億及597億元，4年間合計市場空間為2450億元。

近年，內地政府對智能礦山的重視程度逐步加強，目前大型煤炭企業已基本實現採煤機械化，並向智能化開採推進。包括5G、大數據、人工智能、物聯網、雲計算等一系列新技術，以及數據處理和計算方式等，正為傳統採礦業帶來升級改造。

不過，智能化改造目前仍然屬於初步階段，統計指內地煤礦智能化滲透率目前大約只有10%至15%，仍有較大增長空間。民生證券預計，2022至2025年，4年合計煤礦智能化改造的市場規模，將會達到246億至268億元，平均每年有60億至70億元的空間。

天地科技具有發展智能礦山的強大技術、人才、裝備及平台能力支撐，目前已主導或參與全國60%以上煤礦智能化工作建設。該公司在掘進機、特殊煤層採煤機、智能集成供液系統、綜採工作面自動化控制系統等方面，已形成了核心技術，具有較強的品牌影響力。

今年預測市盈率約9倍

受惠於煤價上漲，以及開採設備需求提升，天地科技近日公布，2021年營業收入約235.7億元，按年增加14.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約16.19億元，漲18.73%；基本每股收益0.39元，上揚18.48%。

該公司業務表現不俗，未來增長空間亦可觀。民生證券預計，天地科技2021至2023年實現歸母淨利潤16.77億、21.58億及26.28億元，對應每股盈利分別為0.41、0.52及0.63元，市盈率為12倍、9倍及8倍，維持「推薦」評級。

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