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2022年3月31日

陸文 金融峰景

內房金融股舞起 短炒勝長揸

期指昨日結算,港股繼續造好,市場憧憬俄羅斯與烏克蘭和談將有停火好消息,減低全球及中國面對的地緣政治風險;本港上市公司業績期步入尾聲,並且引發新一輪股份換馬活動。市場關注年內美息上升及退市執行機制,全球資金在股、滙、債市場的流向,短期維持摸着石頭過河的狀況。近期個股日升日跌,反映短炒為主,未具明顯中線方向作部署依歸,低吸高沽勝長揸。

恒生指數在期指結算及季結前偏穩,全日高見22391點,以接近高位收市,報22232點,升304點(1.39%);國指收報7609點,漲1.28%;科指最多升見4713點後一度回落,造4622點,微升0.34%。全日成交金額增至1553億元,反映好淡爭持激烈。

個別板塊方面,內房、金融、濠賭、新能源及部分內需股有資金追捧,暫可視為短線挾高押注內地4月降準放水,而人行已連續3日進行1500億元人民幣逆回購。港股月中經歷大震盪,現在正好為部分超賣股帶來估值修補空間;相對地,俄烏局勢趨緩和,為早前炒高的農業、石油、燃氣及商品帶來獲利回吐藉口。

科技股近日帶動大市回穩,但昨天受直播業務監管可能收緊消息拖累,表現遜大市。快手(01024)公布去年營收及毛利有改善,令虧損按年收窄33%至780.74億元人民幣。該股昨日高開低收,原因是內地傳出官方計劃對300億美元的直播行業實施新監管限制,旨在約束科技對年輕人消費的影響,限制互聯網用戶在平台的每日打賞金額上限為1萬元人民幣,正等待國務院副總理劉鶴拍板。由於早前劉鶴提出為平台股監管把關,今次事件可視為內地對互聯網監管的最新取態。

傳監管直播業 快手挫6%

快手昨日收報73.6元,大跌6.24%,嗶哩嗶哩(09626)、微博(09898)、網易(09999)亦受壓,但萬國數據(09698)、明源雲(00909)及中概車股小鵬汽車(09868)、蔚來(09866)及理想汽車(02015)造好,顯示科技股輪動換馬情況普遍。目前入市資金不算特別多,北水早前積極掃貨後,近期已見獲利回吐淨流走,對港股構成一定的上升阻力。

內銀陸續公布去年度業績,大致符合市場預期。內地去年疫情好轉,內銀派息不俗,反映中央銳意還富於民,令去年派息比率具吸引力。不過,內房違約風險上升,近期內地疫情又反彈,加上今年銀行要承擔維穩等社會責任,令整個內銀板塊短炒勝長揸。

中國銀行(03988)去年淨利潤創2013年以來新高,達2165.6億元人民幣,增長12.28%,每10股派息2.21元人民幣,但內房貸款不良率5.05%,按年升0.37%,估計今年會惡化。雖然如此,中行昨天升2.3%,收報3.12元。另農行(01288)上揚1.36%、建行(00939)及工行(01398)皆漲近1%,投資者不妨候機收集。

光伏及風電等新能源股也炒業績,因去年產品價格上升,並足以抵消美國對中資光伏產品的打壓,以及受惠內地減排政策,惟要留意行業庫存較高,尤其2月光伏玻璃價格下跌四成帶來的影響。新特能源(01799)去年盈利飆約6.8倍,至49.55億元人民幣,刺激股價昨一度攀見20元,收市倒跌1%,報19.18元。保利協鑫(03800)去年虧轉盈,賺50.8億元人民幣,資產負債率因早前配股集資而下降至49.6%,共生產多晶硅4.76萬公噸,該股昨收2.89元,抽高12.9%。此外,信義光能(00968)、水發興業(00750)、龍源電力(00916)及金風科技(02208)均有不錯升幅,宜低吸勿高追,以減低「坐艇」風險。

憧憬放寬限購 世茂彈兩成

部分內房股因未能如期公布業績而須由明天起停牌,拖累股價急插水,但內地陸續有省市放寬限購,令有停牌風險的內房股反彈,世茂(00813)狂升19.6%、融創中國(01918)炒高18.4%及中國奧園(03883)飆16.8%,而新城發展(01030)、時代中國(01233)、合景泰富(01813)及旭輝控股(00884)均進賬超過一成。

市場一方面期待扶助政策出台,讓部分房企有序退市,另方面債務問題未解決仍難吸引資金回流,整個板塊料續在相對低位橫行。中線而言,內房仍可看好,除了有國企背景的中國海外(00688)及華潤置地(01109)外,一批已公布業績無停牌風險的民企內房股,因有財務數據作評估依據,也可留意。

 

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