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2022年3月23日

陸文 金融峰景

ATMXJ大反撲 地產股迎估值復修

港股上周大插大彈後,個別板塊炒業績,近期強調估值修補,亦見資金換馬。恒指昨日在個別重磅股回升帶動下,勁漲667點,收報21889點,升幅達3.15%;國指收7538點,彈4.06%;受惠ATMXJ〔阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)、小米(01810)及京東(09618)〕造好,科指收報4653點,抽高5.3%。不過,大市交投縮減至1403億元,顯示近期累積反彈幅度已較大,投資者開始轉為觀望,技術上恒指重返10天線(20613點)及20天線(21473點)之上,但要回補22400點下跌裂口,仍有一定難度。

提高回購額 阿里飆11%

科指勁彈,大落後的阿里巴巴是主要功臣,該股昨飆升11.2%,收報110.2元,主要受阿里提高回購額至250億美元的消息刺激,阿里早前已回購約92億美元股份。騰訊漲4.2%,美團、京東及小米皆升約6%,市場期待中美能在中概股會計審核問題上達成協議。

安踏(02020)業績不俗,推動體育用品股向好。歐盟制裁俄國態度趨強硬,國際油價漲升,推高石油股,中海油(00883)及中石油(00857)齊升逾4%。至於美國聯儲局主席鮑威爾表示不排除大手加息0.5厘,對滙控(00005)等銀行股帶來刺激。

本地地產商及收租股出現估值修補。新地(00016)來自物業銷售及商場收益的盈利較均衡,技術走勢上,其RSI自去年中起於30至60弱勢橫行,股價反覆下跌,近期受疫情大爆發拖累,一度下試30低位,但隨着港府決定派發一萬元消費券,加上疫情開始由高峰回落,以及特首公布放寬防疫路線圖,令新地等相對落後的地產及收租股回穩,短期料可修復估值,成為資金追捧對象,且看本周五東涌一塊流標重拍的商業地皮截標能否有好消息,該地皮估值約48億元。

摩通等大行指出,放寬防疫措施有利一二手樓交投,昨天新地、長實(01113)、信置(00083)、新世界發展(00017)、領展(00823)及置富產業信託(00778)均向好,宜作中短線收集,押注本港經濟及民生逐步走出疫情困局。

不過,本港公用股昨天受煤氣(00003)大插水拖累,公用分類指數逆市挫2.91%。煤氣去年業績倒退,純利下跌16%至50.17億元,派末期息23仙,並取消一直派發的紅股,結果股價瀉14.11%,收報9.98元,創一年新低。摩通下調煤氣目標價至8.5元,瑞信則看9.1元,該股現價股息率約3厘,吸引力一般,短期料跑輸大市,亦拖累母公司恒地(00012)受壓。

內房物管板塊現抗跌力

個別光伏玻璃股業績令市場失望,福萊特玻璃(06865)公布去年純利約21.19億元人民幣,按年升30.15%;雖然銷售增長抵消部分產品價格下跌,毛利率降至35.5%,表現遜市場預期。只能期待該公司正興建的項目提升未來產能,同時留意政府對價格監控的風險,該股昨天收報32.2元,挫5.85%,暫以28元作止蝕。其他光伏股如信義光能(00968)也偏軟。

內房及物管板塊近年估值大幅回調,但近日開始見個別房企股價有一定抗跌能力。融創中國(01918)料去年溢利大跌85%,股價開市低見5.28元,收市回升3.16%,報6.2元。而內房債務危機源頭的中國恒大(03333),系內3隻股份昨日繼續停牌,該公司公布未能在3月底前發布去年全年業績,主因經營發生重大變化及受新冠疫情影響,正增聘律師開展債務風險工作,而恒大物業約134億元人民幣質押保證金被強制執行。

雖然恒大再有不利消息,惟市場仍憧憬中央救市,其他內房、物管股與大市同步回穩。事實上,不少房企債務有望獲債權人同意延後處理,昨天萬科(02202)、碧桂園(02007)、中國金茂(00817)及龍光(03380)錄得介乎4.7%至8.1%升幅,物管股美的置業(03990)、金科服務(09666)及保利物業(06049)皆進賬超過7%,暫可視為超賣後的估值修補。可是,這板塊起伏仍較大,要留意未能公布業績的內房股有停牌風險。

其他公布業績的股份表現各異,恒安(01044)去年純利32.74億元人民幣,按年跌28.75%,派息0.7元人民幣,大減46%,拖累股價昨跌3.65%,收報36.95元。嘉華國際(00173)、中糧包裝(00906)及日清食品(01475)公布的業績不俗,股價上揚。其中,日清食品2021年度純利3.04億元,按年升0.63%,連同特別股息派17.47仙,股價大升7.77%,收報5.55元。日清表示旗下部分產品會加價,但市場關注食品原材料成本有上漲壓力,加上市場競爭激烈,均為前景增添不確定性。

 

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