2022年3月8日
全球投資市場正經歷全方位政經利淡因素洗禮,俄烏戰局這隻黑天鵝,引發歐美向俄國實施金融貿易「核選項」,將其逐出SWIFT;俄方則以軍事與核武威脅回應,令中歐海灣地緣風險上升及石油農產品運輸大混亂。商品價格上漲令通脹惡化,增加歐美央行欲以加息遏通脹的難度。
本港疫情大爆發,也成為拖累港股再下試多年低位的原因,當前市況無疑為炒家帶來賺錢機會,但中線投資者不宜冒進。筆者一向不發戰爭財,還是留待俄烏達成實質和平協議才入市吧!
市場關注歐美部署限制購買俄國石油的影響,英國預料戰局若持續數月,將對全球政經貿易帶來頗大衝擊及後遺症,甚至重現上周烏國核電站衝突的風險,更關注俄羅斯總統普京作出反擊將帶來核威脅。
至於中俄相對友善的關係,最終會否捲入博弈漩渦,中方如能善用外交手段扮演談判橋樑並取得全球認許,將有助改善遭西方圍堵的壓力。
以RSI博反彈 恒指勝科指
面對目前全球政經變數難測,技術走勢可視作資金入市趨勢的最新依據,筆者試以慣用的技術指標尋找投資港股的訊號,其中大市、板塊及個股的相對強弱指數(RSI),着實有啟示。
猶記得兩年前筆者在投資研討會提出分析RSI一些強弱依據,對短線操作有一定效果,首先是反映大市及個股相關的RSI運行,強勢指標應是在40至70之間波動,70以上超買或有回調,但回落至40附近宜吸納,這上升趨勢只會在這橫行區明顯跌破至20/30水平,並有大成交配合,才確認強勢告一段落。同樣,弱勢指標應在20至60橫行,RSI回落至20/30或有超賣反彈,但在50/60水平宜視作反彈告一段落,這趨向只有在橫行區被大成交下突破至70/80,才顯示弱勢告一段落。至於一般在30/70起伏的多屬橫行上落市,高沽低吸操作較佳。
今次重提上述策略,是因恒指與恒生科技指數適合使用,在過去8個多月,恒指每次RSI跌至30或以下,多有一段反彈,只是每次反彈受制60/70即回落,代表恒指處偏淡的橫行走勢,期內作適當沽揸亦有勝算。恒指自去年7月29400點至今累瀉約8000點,期間不少時間有近兩個月在2000至3000點間上落,利炒波幅及強勢股,勝算較高。以近期RSI已回落至低於30,預示稍後有技術反彈。反觀科指屢創新低,過去8個月RSI一再跌穿30,反彈多數在50附近已掉頭,確立科技股處弱勢趨向持續,入市者宜在50/60作沽空或減持,目前尚未有轉勢跡象。兩者作投資取捨,應以恒指成份股較科指成份股值博,目前不少散戶準備低撈科指成份股實屬不智。事實上,無論是ATMX及一眾平台股弱勢未改,並非博反彈適當時機。
恒指與科指組合有一定差異,導致兩者走勢不一。目前恒指成份股包括石油、體育、餐飲、內銀內險及本港金融公用股,期內表現較佳主要是早前舊經濟股熱炒,不過已有較多新經濟股納入成新貴,在如今不利增長概念下,為恒指帶來較大壓力。
值得一提的是,恒指目前市賬率已回落至0.9倍水平,應有一定支持。反之科指持續受中美博弈拖累,以及內地加強平台企業監管,同時中概股面臨在美退市,加上美息步入上升周期,皆不利科企吸金,令科指持續有反彈難上升。
企業難大賺 後市炒起伏
總理李克強在上周兩會發表《政府工作報告》,下調今年經濟增長目標至5.5%的合理水平,提出3萬億元人民幣基建專項及減費降稅等刺激方案,可預期在維穩措施下有降準放水的逆周期措施,不少產業將獲得支持。
不過,企業盈利在「共同富裕」的國家目標下料有所下降,企業較高增長不再,中港股市難重現升浪,只能以炒起伏為主。
一批受惠外圍貿易環境惡化的產業,除了大宗商品及農業化肥等外,航運利潤亦在營運轉佳下偏好,其他內需板塊主要涉汽車、新能源、半導體及創新科技都可看高半線。今年最具復甦炒作概念的,依然是下半年中港有望疫後對內通關,向外則有序地讓經貿消費旅遊正常化,近期部分資金已流入旅遊、酒店、航空及賭業餐飲股,看似言之過早,但年內最終成事機會不低呢!
因此,對一眾樂於承擔風險及有能耐分段入市的投資者,不妨吸納上述較看好板塊的強勢或龍頭股,RSI處強勢波幅上落的個股可逢低收集。早前一批「每周一擊」專欄選股中,包括受惠內地基建投資增加的中國鐵建(01186)及中鐵(00390)、新能源收益佳的新特能源(01799)及中集安瑞科(03899),期待疫情復甦受惠的大酒店(00045),以及鋁價上升下的中國鋁業(02600),均值得收集。
海外ETF投資大宗商品
至於近年看好的內需股,多留意有能力轉嫁成本及政策風險較低的飲料股,如百威亞太(01876)和華潤啤酒(00291),蒙牛乳業(02319)受惠「三孩政策」亦可考慮。
短炒大宗商品可多善用海外ETF,在石油、天然氣及黃金礦務領域,均較一眾中資股為佳,並可迴避內地社會責任限價風險。至於航運股,可多留意全球航線收費受俄烏戰局影響,進一步拖累供應鏈,令一眾航運股包括中遠海控(01919)、東方海外(00316)、太平洋航運(02343)及中遠海能(01138)受惠。
另外,化肥股如中化化肥(00297)及心連心化肥(01866),均得益於農產品價格上升及俄國擬暫停出口化肥等利好因素。
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