符碌大賺一去不返油路暢通自己識行

1月26日，周三。同文高天佑兄談美股見底與否睇一個另類指標，話明另類，當然不是見慣見熟的大路分析工具，作者稱之為「散戶投降指數」。經高兄一提，老畢身歷其境時的回憶霎時間被勾起了。

散戶賺蝕與美國就業市場命脈，相關性多高不好說，但炒股勝過打工削弱勞動意欲不難想像，反之則迫使民眾面對現實回歸職場，同樣合情合理。這種因果循環會否令聯儲局多了一個理由放手加息，有待進一步觀察，惟後生仔女不久前「瞇埋眼」也能在股市幣市大賺特賺，卻是千真萬確。我輩即使無意同班細路癲，只要人在股海，隨時也會「誤中」大獎，感覺猶如天降橫財。關鍵不在賺多賺少，可圈可點的乃「瞇埋眼」三個字。

約一年前，GameStop、AMC等迷因股（meme stocks）一隻二隻挾淡倉狂飆，老畢本作塘邊鶴齋睇，想也未想過跟風，心裏盤算着的反而是，大小概念能升已盡升，說不定輪到5G鹹魚翻生，加上對目標企業盈利改善有一定憧憬，遂買入在公眾心目中Out到唔Out的諾基亞。

同步見頂夾都冇咁準

萬料不到，Nokia名號在Reddit論壇wallstreetbet上被散戶那麼一提，股價極速翻倍，在下生怕有食唔食罪大惡極，自然第一時間沽貨獲利。如此「符碌」竟能歪打正着，年輕一輩只顧炒股厭惡工作，也就可以理解。重溫這段「往事」，老畢有兩點體會：

一、美股中猶如賭場的角落俯拾皆是，惟就在後生哥唔願搵工那些日子，一場殺估值遊戲已靜悄悄啟動。以標普500指數為準，美股遲至今年1月初才見頂，但參考追蹤不同「泡沫」的ETF，眾多領域早在上個農曆新年（去年2月）已同步觸頂，當真夾都冇咁準，市場走在輿論之先半點不假。

反面教材有助保命

按理說，這些板塊各具特色，即使全皆劫數難逃，可是中國互聯網（ETF代號KWEB）、美國SPAC（SPAK）、生物科技（XBI）不見得有多大共通點，何以見頂之日幾無毫釐之差？由此可見，這些故事性十足的領域同生共滅，相關度比各自的名稱聽起來高得多，絕對不是巧合。

「女股神」伍德（Cathie Wood）掌舵的多隻方舟基金之所以盡數翻艇，就是因為主題不同卻全無分散風險之效，結果自然是「十上十落」命途一致。方舟際遇是一個十分有用的反面教材，真正有助股民「保命」的，並非收市跌穿200天線即時清倉，而是從建立投資組合那天起便不能忽視diversification。

二、美股市底持續轉弱，三大指數不是虎頭蛇尾就是「大奇蹟日」，短線造好造淡俱難搵食。正因如此，能源板塊的相對表現格外亮眼，埃克森美孚、雪佛龍、Halliburton以至追蹤一籃子能源股的ETF（代號XLE），在大圍風高浪急下都能創出52周新高。老畢靈光一閃，想到日前爆粗罵記者的美國總統拜登。

講反話發晦氣？

此事來龍去脈人盡皆知，但媒體聚焦那句What a stupid son of a bitch，似乎並未在意說髒話的前文後理。霍士新聞記者杜西當時「嗌咪」詢問拜登，通脹會否成為民主黨在國會中期選舉的政治負累。總統忘了關麥克風，口裏念念有詞：「不會，這是重要資產，更多通脹……」（No, it's a great asset. More inflation...）。此等爆粗前的自言自語，同樣一字不漏被直播出街。

以美國當前政經形勢，杜西的提問十分正路，而拜登其時並未意識到麥克風仍開着，說的應該是心裏話。此刻的他民望插水，民主黨選情亦不見得樂觀，理論上巴不得通脹明天便回落，何以拜登在自以為「安全」下說出這番話？要麼嘲笑記者明知故問，要麼以自身為對象講反話發晦氣。

在下只知道，美國汽油期貨價格過去一年升逾五成，釋放戰略油儲無助紓緩漲風。油價、通脹是否執政者的政治負累，拜登和民主黨比誰都心知肚明。對投資者來說，資產有勢自己識行，油股這次確認油價升浪，整體表現更值得信賴。

（編者按：畢老林最新著作《我的投資日記》現已發售）

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