2022年1月22日

洪龍荃 財智博立

微軟購動視暴雪 為元宇宙添磚加瓦

周二美股開盤前，微軟（Microsoft）宣布將斥資687億美元現金收購視頻遊戲巨頭動視暴雪（Activision Blizzard），一舉成為世界第三大遊戲巨頭，僅次於騰訊和索尼。計劃中的收購包括動視（Activision）、暴雪（Blizzard）和King Studios的標誌性特許經營權，如《魔獸爭霸》（Warcraft）、《暗黑破壞神》（Diablo）、《鬥陣特攻》（Overwatch）、《決勝時刻》（Call Of Duty）和Candy Crush，以及通過美國競技遊戲大聯盟（MLG）推出的全球電子競技活動。

動視暴雪在世界各地設有工作室，擁有近一萬名員工。是次收購後，動視暴雪的管理團隊將會留任，科蒂克（Bobby Kotick）將繼續擔任CEO，並向微軟遊戲部門的負責人斯潘塞（Phil Spencer）滙報。消息公布後，兩家公司同時發出聲明，讓我們能夠窺探其合作的背後思路。

加速遊戲業務增長

其中微軟提到遊戲現在是規模最大、增長最快的娛樂形式。公司通過是次收購將加速其在移動、個人電腦、遊戲機和雲計算領域的遊戲業務增長，並將為打造「元宇宙」添磚加瓦。微軟CEO納德拉（Satya Nadella）更表示：「遊戲將在元宇宙平台的發展中發揮關鍵作用。我們正在對世界級的內容、社區和雲計算技術進行大量投資，以開創一個遊戲的新時代，把玩家和創作者放在首位，使遊戲變得更安全、更具包容性，讓所有人都能接觸到。」

動視暴雪則表示：「動視暴雪的世界級人才和非凡的特許經營權，與微軟的技術、分銷、獲取人才的渠道、雄心勃勃的願景，以及對遊戲和包容性等承諾相結合，將有助於確保我們在競爭日益激烈的遊戲行業中繼續取得成功。」

短期難有明顯改變

是次收購能否最終為微軟帶來實際收益暫時是未知之數，但是我們想指出的實情是，微軟並不是遊戲界的新手，甚至應該被稱作老手。因為微軟自1999年便開始遊戲領域的試探，微軟在正式推出遊戲主機Xbox之前曾經也與世嘉Dreamcast合作，但是其合作效益非常差，並未能為索尼等競爭對手帶來衝擊。其後，微軟在推出Xbox後，不斷擴充自研遊戲團隊，其中收購了不少遊戲工作室，其中較為多人認識的包括曾在2014年斥25億美元收購了《當個創世神》（Minecraft）開發商Mojang，2021又完成對遊戲開發商Bethesda的75億美元收購。

當然，微軟的遊戲業務還未稱得上成功，但是我們卻不能輕視管理層對遊戲業務的重視。動視暴雪過去一段時間出現眾多問題，其中包括IP缺乏創新性，同時也面對Mobile Games的衝擊，甚至早前被加州監管機構就公司內部的性騷擾指控提出訴訟，前後已有37名員工被解僱或自行離職，另有44人被處分。這次動視暴雪被收購雖然並不會立刻帶來任何明顯的改變，但是起碼能夠在如此風雨飄搖的時間下獲得充足資源，去尋找新的增長曲線。

執筆之時，筆者及其客戶持有微軟MSFT，並隨時買入或賣出

作者洪龍荃為博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監

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