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2021年11月16日

陸文 談股論策

弱股反撲難突破 橫行格局宜短炒

港股踏入11月表現先跌後回升,短期反彈看似有餘未盡,加上受政策影響的產業有望獲紓緩,而內地對共同富裕最新解讀有釋疑作用,催化超賣下的價值修補。不過,北京交易所開通,北水南下興趣降低,同時在外資持觀望態度下,港股交投持續低迷,恒指短期料在24500至26500點上落,個股適宜繼續短炒。

受內地政策主導,中港股市與美股走勢呈背馳。部分投資者參與美股為規避政策風險,但此情況似乎有變,因打擊科網平台股壟斷、無序擴展的政策細則清晰化,加上無限憧憬的高溢價不再,資金開始作中線吸納相關股份。

科企內房教育醫藥起伏大

然而,涉及中美博弈的科技股風險仍揮之不去,恒大(03333)債務危機引發的骨牌效應,一度令內房股遭大手拋售,但中央表明少數「內房魚」難推破「樓市大海洋」,同時傳放寬融資以吸納民營地產商業務,促使內房股急彈。不少內房民企正努力絕處求生,甚至會有更多如融創中國(01918)的配股集資活動,板塊有反彈難上升。

至於被外資視為清洗式改變的教育產業,近期有多項改革,官方正放寬職業培育及非牟利教育機構運作,以減低行業失業困局,教育股受惠回升,不過產業規模縮減是大趨勢,中線難再寄厚望。醫藥生物板塊方面,持續面對醫保引發的不確定性,早前一眾仿製藥企大幅減價,期望提高銷售及市佔率,但大部分近年收益下降,致使不少醫藥以至器材股表現低迷。2021年國家醫保談判開展,加上內地鼓勵本土研發,帶來炒作藉口,行業龍頭股異動,升勢能否持續有待考驗。

上述四大政策受累板塊出現估值修補的反彈,惟可持續性一般,就如筆者過往強調,弱勢股炒作宜短勿長,必須嚴訂止蝕。特別是近期執法部門推行監管措施,包括針對線上醫療及醫藥、科網股在維護職工權益上的問題,以至在雙11「光棍節」的撥亂反正措施,將會維持一段日子,為相關股份帶來較大起伏,僅利短線投機。

中美關係或足以構成市況變化藉口,中共六中全會後,國家主席習近平與美國總統拜登進行年內第三次接觸,通過網上直接對話,無疑會前放風難望有大突破,但雙方似在競爭中尋求互動,特別在氣候、貿易及環保議題,期待最終釋出協調善意,成為有利市場情緒的催化劑,中港股市在年底前有望偏穩。

此外,歐美疫情有季節性反彈,內地北方省市確診個案增加,拖慢消費及供應鏈復甦。同時,各地高通脹直接拖累經濟增長及息口走向,左右投資市場資金流動。

恒指本月有望上試150天線

港股自今年7月遭拋售,經歷3個多月後,一再下試年內低位,但在23600點附近似成功築起平台,出現小型雙底;繼8月份反彈高位見20天線阻力回落,9月份正好攀至50天線再度下跌,10月份回揚卻受制於100天線,反映每隔一個月便「升格」,至較長平均線才遇阻,如此推測,不排除11月份有望上試150天線。

恒指上周共有4個交易日屬升市,並突破50天線(25221點),有望刺激10天線(25076點)重越20天線(25435點)及50天線,顯示短期黃金交叉的利好訊號。更重要的是,10天、20天及50天線自7月交叉下呈現回落,目前3條主要移動線在低位交叉構成一段上升期的可能性不低。

回顧本欄預期10月份會有超賣價值修補,從低位累積約2700點升幅的反彈市,早前估計11月份會步入橫行區,短線起伏較多,從月初反覆下挫1200點後,上周卻收復1200點,低見24481點後回試上周25527點,頗符合一段上落橫行走勢,一旦如期反彈試150天線,代表短期內尚有逾1000點反彈空間,這才符合月內約有2000點高低波幅的要求。從隨機慢步指數5天線正好從低點上破20天線,移動平均線滙聚與指數背馳亦有好轉訊號,11月底前勢持續反彈尋頂。

恒生科指作為率先推動領跌板塊,下半年RSI相繼有3次底部背馳好轉,其他技術指標亦確認偏穩,有望回試150天線,令整個下半年橫行區構成一段築台橫行支持區機會不細,不過交投疏落,暫難言步入周期上升浪。

晶片黃金板塊較可取

月內後市反彈空間有限,特別是弱勢板塊,在炒股不炒市下,選股作中線投資有難度,維持「短打」為主。早前看好晶片板塊炒落後,近期相關公司業績不俗,僅得中芯(00981)受接連易帥帶來不確定性,其他如上海復旦(01385)及華虹半導體(01347)依然可看高半線。

大家要留意美滙強勢,黃金仍有轉強趨向,其他如比特幣價格走高、央行對通脹高企視作短暫性,以及美國聯儲局主席人選,均成為市場的焦點。

近年量寬下表現低迷的貴金屬存在上升空間,特別是金價,筆者長期追蹤的SPDR金ETF(02840),月內移動平均線向好,10天線已相繼升穿20天、50天及250天線,可回試2020年中的1508元水平。至於一眾金礦股,以紫金(02899)及山東黃金(01787)較可取。

 

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