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2021年10月20日

徐家健 經濟3.0

NFT為元宇宙確立產權

關於產權確立的重要性,我喜歡傳統印第安部族捕獵水牛的一個做法:

On a buffalo hunt, the successful hunter was "entitled to keep the skin and some choice portion of the meat for his family" (Steward 1938, 253)... The hunters marked their arrows distinctively, so after the hunt, the arrows in the dead buffalo indicated which hunters had been successful (Ewers 1969,160). Disputes over whose arrow killed the buffalo were settled by the hunt leader.

捕獵水牛要講求合作,但要防止卸責偷懶,在每個獵人的箭刻上獨有記號,獵物中箭後方便識別成功的捕獵者,確立產權然後論功行賞,是減低交易費用促進分工合作的合約安排。

刻上獨有記號的箭,就像今天加密貨幣市場上大行其道的NFT(非同質化代幣)。

談起NFT,很多人會聯想到加密藝術。關於加密藝術,過去大半年我寫過〈NFT泡沫已爆破?〉、〈娛圈NFT之父非陳奐仁而是獎門人〉、〈產權經濟學分析NFT〉、〈NFT穿越Art Basel〉、〈國際藝術中心要擁抱NFT〉、〈NFT同藏品攬住嚟炒?〉、〈NFT靈光何在?〉、〈NFT第二波來勢洶洶?〉、〈NFT第二波之蕭生好嘢〉、〈蕭游對決round two:娛樂大拍賣〉、〈Visa點睇NFT前景?〉等十多篇文章,以經濟學角度向讀者介紹非同質化代幣的市場意義。

產權經濟學分析NFT

可能是因為加密藝術在傳統拍賣會以千萬美元成交比較容易吸引眼球,漸漸地有人把NFT等同加密藝術。然而,其實NFT又點止加密藝術咁簡單。半年前我已這樣說過:「從產權經濟學分析,收費不單是降低創作人的『生存門檻』,還是更有效率地鼓勵創作,以確立清晰的私有產權去推動共用品的市場供應。」

是的,從技術層面看,NFT是為數碼產品確立產權的技術。從經濟學角度看,產權界定是市場交易的一個必須的前奏(The delimitation of rights is an essential prelude to market transactions)。加起來,NFT就成了數碼產品市場交易的一個前奏。一枝精雕細琢的箭,可以是件藝術品,更可以是鼓勵創作確立數碼產品市場上清晰私有產權的新技術。

邊玩邊賺遊戲模式推動NFT

根據DappRadar最新公布的去中心化應用程式(Dapp)研究報告,以加密貨幣錢包數目衡量,整個區塊鏈工業在2021年第三季比第二季增長了25%,比去年更是擴大了5倍有多。NFT方面,遊戲Dapp比上季多了140%,而DeFi和NFT相關的錢包數目卻分別錄得11%和2%的跌幅。整體交易金額而言,NFT交易比上季卻上升704%。

明顯地,今天帶動整個NFT行業增長的火車頭,是Axie Infinity、Splinterlands等邊玩邊賺(play-to-earn, P2E)的遊戲模式:

In September, Axie surpassed $2 billion in all-time trading volume, becoming the first dapp to reach that number. Currently, Axie Infinity's historical trading volume ascends to $2.18 billion. To put that in perspective, the closest collection is CryptoPunks, lagging $800 million behind.

在NFT的世界,區塊鏈遊戲的增長速度比加密藝術還要快,尤其以交易量作比較。正如當年箭上獨有記號為印第安確立獵物的產權,透過NFT技術構建的元宇宙(metaverse),容許遊戲玩家確立遊戲世界裏的產權。

美國克林信大學經濟系副教授、香港大學香港經濟及商業策略研究所名譽高級研究員、中文大學香港亞太研究所經濟研究中心成員

http://www.facebook.com/economics3.0

 

(編者按:徐家健教授最新著作《經濟學說藝術投資》現已發售)

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