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2021年10月11日

譚曉涵 滬深港日誌

A股動力續增強 內需金融趁低撈

「十一」長假後,A股上周五重開,表現不俗,滬深指數分別升0.67%及0.73%。中美高層會面及通話的消息頻現,兩國關係趨緩和,令市場受到鼓舞,加上內地黃金周消費數據理想,內需股上周五出現強勁反彈,白酒和家電股均得到主力資金大力追捧。

憧憬中美關係緩和

國慶假期期間,外圍股市大幅波動,但目前已雨過天晴,港股亦由低位反彈,為A股重開帶來助力。滬指上周五收報3592點,升24點。兩市總成交金額重回萬億元(人民幣.下同)以上的水平,隨着中美相關利好消息陸續出現,大市動力有望持續增強。

近期內地樓市充斥負面消息,多家房企陸續爆債務危機,幸好大型房企尚未見倒閉,銀行及保險等較多房產借貸及投資的企業尚算安全。

在香港上市的恒大(03333)出售多項資產後,危機暫時緩解。A股的華夏幸福(600340.SH)近期公布債務重組方案後,上周五股價漲停。投資了華夏幸福的中國平安(601318.SH),上周五亦大幅反彈7.73%。

房企陷入危機,不少發展商陸續減價求售套現,令多地樓價下滑。為免樓市崩潰,地方政府紛紛推出限跌令,並放寬此前的限售措施。其中,哈爾濱發放人才購房補貼,藉此推動市場需求救市。

在樓價前景不明朗的情況下,預期炒房客短期內不敢輕易入場,游資繼續流向股市的機會較大。股市近月大致維持橫行,各板塊表現參差,例如周期性股份近期受商品價格飆升帶動,股價處於較高水平;內需、金融等股份仍處於年內低位,值得吸納。

上周五,主力資金大舉流向內需股,Wind統計顯示,日常消費獲得最多主力資金淨流入,達到37.4億元。其次為金融板塊,主力淨流入量達到31.8億元。個股方面,中國平安成為上周五吸資王,錄21.3億元的主力淨流入。五糧液(000858.SZ)、伊利股份(600887.SH)及格力電器(000651.SZ)等內需股,紛紛躋身主力淨流入榜前十大。

除了內需股,科技類股份經過一輪回調後,目前估值趨於合理,當中不少優質龍頭股亦再度獲資金青睞。上周五,京東方(000725.SZ)、立訊精密(002475.SZ)、三安光電(600703.SH)及TCL科技(000100.SZ)等,均再次出現在主力淨流入榜前列位置。

資源股高處不勝寒

當前令人感到最糾結的還是一眾資源類股份,始終全球銀根保持寬鬆,令大宗商品價格居高不下,為相關股份帶來支撐。不過,多隻股份今年以來累計升超過1倍,難免令人感到高處不勝寒,不敢輕易再買入。

例如電動車相關資源類企業,受惠環球電動車銷量大增,價格一直居高不下。但近期不少相關股份已高位回吐,其中,贛鋒鋰業(002460.SZ)、天齊鋰業(603993.SH)及華友鈷業(603799.SH)上周五分別下跌3.71%、4.85%及1.56%。

上游資源價格飆升,蠶食下游製造業的利潤空間,最後企業將不得不通過加價,將成本轉嫁予消費者。工資水平未見明顯增長的消費者,成為最大受害者。民怨升溫之下,政府或不得不調整貨幣政策。股價處於高位的資源類股份的確存在較大風險,值得警惕。

當前大市可謂危與機並存,整體而言估值便宜的優質股仍不少。隨着第三季業績陸續公布,將為投資者提供更多指引。市場對第四季大市表現仍有憧憬,短期內指數有望保持向好。

 

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