2021年10月5日
美國聯儲局年底前大有機會啟動減少買債,加上擔心全球出現能源危機拉動通脹升溫,美國10年期長債息上周曾攀至1.57厘,被嚇散的標指曾插最多3.75%,但上周五債息再度回落至1.5厘樓下,美股跌幅收窄,全周共挫2.2%。
長債息大幅抽高,市場第一季已見過,更何況投資者在第三季季結前執倉,當踏入第四季(即上周五)後,長債息已急速回落至1.5厘樓下,或反映上述觀點。另一方面,「細價股王」滙豐金融服務亞洲投資策略主管劉紹文上日在本報重申債息可跌至1厘的觀點,因此不用對長債突然抽升太敏感。
石油股短炒為妙
至於能源問題,筆者信「契媽」Cathie Wood那套理論,即原油價格未來難以再大幅抽升,原因不單是全球新能源車佔比愈來愈高,變相對石油需求減少,還有風電及太陽能發電成本已低過傳統化石能源。
現時最核心問題是如何有效儲能及投放上電網,一旦順利解決,油價跟「鯨油」沒落只是時間問題。在新能源革命下,不要忘記沙地阿美之前也急急腳上市,石油股未來仍然是短炒為妙。
全球新冠疫情似有轉機,美國藥廠Merck治療新冠肺炎口服藥有望上市,加上全球多國陸續通關,旅遊股現階段仍尚未起動前,應要認真考慮部署。除了Uber(UBER)外,酒店餐廳預訂平台龍頭股Booking Holdings(BKNG)亦可高度關注。
Booking Holdings現價吸引
Booking Holdings旗下品牌包括Booking.com、Priceline.com及Agoda,雖然全球疫情時好時壞,但受惠歐美市場復甦較快,今年第二季收入大增2.4倍至21.6億美元,也令其EBITDA虧轉盈賺4800萬美元;自由現金流連續兩季見紅後,上季亦重返正軌,錄得淨入10.9億美元,上述均是業務好轉訊號。
按目前業務走勢,市場估計Booking Holdings今年每股可轉賺39.75美元,隨着各國進一步解封,明年更有望再升1.4倍至97.36美元,以明年25.2倍預測市盈率估值衡量,絕對吸引。
策略上現價可買入,若升穿9月27日高位2540美元,目標睇3000美元,折合明年30.8倍預測市盈率,失守50天線(現處2266.76美元)止蝕。
不過,Booking Holdings缺點是入場費高,嫌皮費重,可轉投旅遊科技ETF(AWAY),其最大持股除了Uber及Booking Holdings外,還有Airbnb(ABNB)及Expedia(EXPE),每股入場費遠比Booking Holdings低。
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