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2021年10月4日

伊馬仕 信圖分析

恒指年尾例旺不盡可信

港股轉眼踏入2021年第四季,也是歷來相對波動的10月,投資者可能都期待首9個月下挫9.75%、並自2月高位累瀉21.19%的恒指,「年尾例旺」情況在今年同樣出現。

建議11月底12月初進場

觀察恒指近半世紀數據,「年尾例旺」不算完全準確。事實上,全年12個月中,按月平均升幅首4位順序是12月、2月、10月、1月,意味年初都稱得上「旺季」。換言之,「跨年例旺」亦說得通。問題是如何藉恒指10月到2月這一段普遍表現較佳的時間,爭取理想回報?

簡單的部署可能是立即動手,候明年2月沽出,因為據過去50年往績,9月底或10月初入市,持貨5個月平均獲利可達13.45%【圖】。然而,畢竟10月屬「股災月」高危,即使今年已大幅回落,進一步重創機會不高,投資者不妨留待11月底或12月初才進場,持倉縮短至3個月(同樣2月底平倉),也有10.11%進賬。

統計顯示,若是以月計算表現,無論持貨1、2、3、4或5個月,只有上述兩個策略回報能夠高於一成,以恒指近10年單月平均波幅(全月高低點數差額除以上一個月收市)約7%至8%計算,已屬不俗。

信報投資分析研究部

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