2021年10月2日

Anson Sir 型格理財

投資取捨首要有立場

恒指今個星期窄幅上落，24800點有阻力，24000點左右又有支持，筆者「感覺」周二有大戶疑似想頂住大市不跌，到底是為了周三期指結算而做的部署，還是真有大戶入貨，下星期或許可知道。美股周二晚大跌及上證周三大跌，但期結恒指反外圍大升，算是證實了有人想在期指震一震淡友，周四上證反彈了周三一半左右的跌幅，而恒指又轉軟，就暫時證明恒指未有立即反上的勢頭。簡單來說目前恒指有支持，但因為期指結算而不可作準，部分非指數個股本周有大戶入貨支持，同時外圍下跌風險相當大，現在處於比上星期更矛盾的局面。

以外圍所潛藏的風險來說，恒指若上破25000點可以慢慢升，如果下破23800點便有機會再出現2000點左右的跌幅，其後仍有再跌的可能性。若是從理性角度來說，應是繼續看淡，年頭到現在筆者也抱着這個立場。

但立場與落場買賣是兩回事，這種吞雲吐霧式跌浪，常常突然反彈再下跌，特別是對於這種疑似有大戶頂的低位，筆者最怕繼續追擊，會盡量在「比較盡的位置」才出手做好及做淡，兩頭唔到岸的「機會」寧願放棄。取捨經常是投資中分勝負的位置，卻是我們這些城市人最難把握的抉擇。

遭大市舞弄者易失原則

城市人都是只愛取不愛捨，以前做金融時所見的散戶客，有八成在回答期望回報時總是說：「唔知呀，愈多愈好啦。」風險承受力則是：「最好冇風險啦，有風險使搵你地咩。」

筆者見過一些白手興家的生意人很懂遊戲規則，他們明白要回報必定有付出，付出的可以是風險、時間、累積多年的經驗（有交學費的），或是請打手（Traders）用的金錢。

取捨是「捨不合原則的機會，取配合自己原則的機會」，無格的人便不能取捨。心理學有講所有人都存有本我、自我及超我，即人雖然有完全的自我，但也擁有受外界所製造出來的我，人很難完全隔絕外在環境，再封閉的人也會不自覺地受外界影響，特別是投資，本就是要賺別人把握不了的機會。我們要明白其他人，才能得到他們心理缺陷所錯過的賺錢機遇；或能夠比別人聰明，要不就是可以預知未來。人會因為一隻錯過了的爆升股而不開心，也會憂心應否追貨，或是現在恒指處於低位應否入貨。大戶就是知道我們易受動搖，所以經常玩假突破。被大市舞的人很易失去原則，就算有十多年炒友經驗的筆者，在睡眠不足的日子也會倒轉高買低賣。

認清等價交換

我們不能把握所有東西，取捨的第一關鍵是有立場。例如筆者是驚青派，個人經驗上未有訊號確認的「機會」買必輸，不買便有可能錯過，所以理性上要捨棄該類機會。就算筆者當日狀態好，又有「靈感」玩，都不會投放5%以上資金在未足超過一半訊號的投資上。

對於未確認轉勢的股票，買入後亦要跟足相關周期及散貨訊號去走人，這便是下一個關鍵：「等價交換」。我們要回報又要降低風險，不是不行，只是我們要付出時間去換，你單純以金錢換時間便要冒下跌風險。但若果有了相當的市場買賣經驗，以及懂得配合不同投機工具的特性，便能夠以時間換金錢，此方法的缺點是需要多年實習及心理質素配合。筆者隱居後算是可以應付得到，但以前又要教班、又要管人時，炒嘢真是吃不消，入過幾次醫院後才深知取捨的道理。

我們都是錯過、痛過才較容易學習到用得上的經驗。以前帶人時，見過不少年輕人錯也不會接受，例如旺市多個月之後在單日爆升2%的時候瞓身追入30倍牛證，第二天一開市便被收回，還認為自己沒有違犯先前所定的規則來逃避責任。跟這類人講多一秒也是多餘。

懂變通可減時間成本

我們在生活上也是要懂得取捨。人生苦短，你要花時間去學投機來減低風險，便要減少看電影/漫畫/打機/與損友或無聊人相處的時間，但也不應錯過學習/享受當下/與益友及重要的人相處的機會。

最後要記住：等價交換不代表要賤賣時間。學會變通及多角度思考，多放下成見及利用資訊工具，便能減省大量重複運作的時間成本。有些人會請人去解決，筆者便傾向以電腦克服這方面的困難。雖然要花時間學習，但起碼不會無道理地話變就變。這方面的選擇又是要你去取捨了。

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