中鼎迎需求拓新能源車市場

中鼎股份（000887.SZ）為汽車智能底盤龍頭，加上熱管理冷卻管路及密封減震業務增長快速，在新能源汽車市場大有發揮空間。2008年起，該公司積極在歐美收購技術先進的企業，採取「全球併購，中國落地」的策略。今年上半年，國內的銷售快速增長61%，內地佔其銷售由去年同期的33.7%大幅升至41.3%。

智能底盤系統具優勢

該公司的智能底盤採用空氣懸掛系統，優點在於彈簧的軟硬能按照路面情況以及距離感測器的訊號作出調節，原理是汽車的電腦判斷出車身高度變化，再控制空氣壓縮機和排氣閥門，使彈簧自動壓縮或伸長，從而降低或升高底盤與地面之間的距離，以增加高速車身穩定性和應對複雜路況。

中鼎旗下德國AMK在空氣懸掛系統行業之中屬世界前三的領導者，客戶包括捷豹路虎、富豪、奧迪、平治及寶馬等車廠。國內空懸市場處於起步階段，AMK開始落地在中國生產，並取得蔚來、東風嵐圖等訂單。

至於另一家同樣屬於中鼎的德國公司TFH，則擅長研製汽車熱管理橡膠管路產品，全球排名第二。TFH近年在傳統熱管理管路的基礎上，大力推進新能源汽車熱管理管路系統總成業務，發展尼龍管及TPV材料的應用，與較傳統的內燃機管路相比，新技術的應用使產品重量輕、成本低、裝配靈活。

德國TFH目前把熱管理管路產品供應給寶馬、富豪、奧迪、大眾、吉利（00175）、小鵬（09868）和理想汽車（02015）等新能源汽車平台。

此外，中鼎另一項主業是汽車密封系統，旗下子公司德國KACO、美國庫伯、美國ACUSHNET等企業擁有國際前三的密封系統技術地位。當中，KACO積極推進新能源汽車布局，已經開發配套高性能新能源電機密封，亦批產新能源電池模組密封系統和電橋總成等，供應予富豪、蔚來、上汽、廣汽（601238.SH）等新能源汽車。

估值合理候回吐吸納

中期業績方面，中鼎今年上半年來自新能源車的配件銷售達6.5億元（人民幣．下同），約佔總銷售10%。上半年總銷售63.8億元，按年增長34.5%，而國內業務飆61%，境外則漲20.4%；扣除非經常項目後淨利潤4.4億元，勁飆3.87倍。

券商預測中鼎2021年至2023年的每股盈利增長81.8%、18.9%及17.9%，市盈率24.7倍、20.8倍及17.6倍，估值不算貴。不過，考慮公司本周初公布業績後股價曾抽高，昨天高位有回吐壓力，過往就算股份處於升浪，股價不時會跌回50天移動平均線甚至更低，才完成調整，現時該線處於14.3元。中鼎股份昨收報18.11元，升1.6%。

放大圖片 / 顯示原圖

下一篇：	半導體訂單大增至純科技看漲
上一篇：	板塊輪動舊經濟股再跑贏

文章：

— 鍾仁

更多...