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2021年8月26日

陸文 金融峰景

不明朗因素壓頂 技術反彈暫謝幕

港股經過兩個交易日反彈逾1000點後,昨天早段受制於26000點約20天線水平,之後回調,個股板塊走勢明顯由短線炒作換馬主導,恒指最終收報25693點,微跌0.13%;國企指數收報9076點,跌0.25%;科指收報6458點,升0.2%。大市呈拉鋸,成交額約1633億元,予人塘水滾塘魚的感覺。

金融市場短期受多項不明朗因素影響,例如聯儲局主席鮑威爾在傑克森霍爾(Jackson Hole)央行年會上關於退市的表態;美國會否於本月底前公布新冠病毒溯源報告,這關乎中美博弈形勢會否有變,繼而左右中概股及部分港股的表現;至於內地對產業的監控又有否收斂?面對連串不確定性,大市經一輪反彈後,短期拉鋸待變,在炒股不炒市下,以公司業績為炒作依歸。

科技股彈完散未脫險

具靈活炒家本色的「科技女股神」伍德(Cathie Wood)早前清倉中概股,近日回頭低吸京東(09618)ADS,推動中概股周二殘股大翻身,但科技股超賣反彈能否持續?而「科技女股神」動作的參考價值亦成疑問。市場期待內地放鬆產業監控,超賣帶來價值重臨,只是政策風險會否就此結束,仍是未知數。事實上,許多科網股因官方加強營運監控,大數據等優勢消失,對估值構成打擊,一旦再有監管新規出台,勢再呈彈完散格局,現階段入市博反彈宜細細注大大聲,見好即收。

騰訊(00700)昨天明顯受制於490元水平,即市表現波動大,收報474.6元,漲0.55%。市監總局批准其收購天津動漫堂股權,引發放寬監管的憧憬,京東收報294元,上揚5%。百度(09888)從事智能產業,存在頗大增長空間,雖然短期在線業務有暗湧,但中線不妨逢低收集,昨天收報149.9元,進賬2.53%。美團(03690)在中央對行業規範作出解釋後,股價繼續超賣回升,收報227元,漲2.34%。金山軟件(03888)積弱,管理層指發展金山雲有儲備現金需要,令回購可能性減低,而且內地收緊遊戲行業監管,其5月上線的重點新作《劍網3》未獲發版號,導致收益大減,只依賴辦公室軟件業務收入,讓市場失望,股價昨收報31.15元,大瀉21.04%【圖1】。快手(01024)則回吐3.55%。

國策扶持 工業股尋寶

工業股是今年內較具投資價值的板塊,本欄早前已作探討,近日工信部研究發布製造業知識產權強國實施方案(2021-2025),就新能源及智能網聯汽車等重點領域開展專利分析,亦通過規劃引導、政策支持及創新方式,對化工新材料及聚焦短板增加研發投放,包括5G新一代、工業母機及新能源等領域,布局一批新水平創新平台建設,這將是市場尋寶獲政策扶持的對象。至於國務院官員指下半年央企重組將主要聚焦先進製造業、科技創新領域,以及內輸配電裝備、現代物流、戰略性資源、糧食儲備加工和海工裝備等領域,可參照作產業尋寶,相對互聯網平台等新經濟板塊正面對整頓,政策傾斜程度明顯有異。

近期不少工業股在中期業績後有突出表現,新材料、特鋼、潔能及新能源及先進設備,以至新能源汽車相關產業股份大多造好。筆者看漲的氫氣概念,包括東岳(00189)及剛公布中期業績理想的中集安瑞科(03899),股價已累積可觀升幅。

光伏玻璃股如將成恒指新貴的信義玻璃(00868)及同業福萊特玻璃(06865),年內有望玻璃變鑽石。中國中冶(01618)昨天飆15.77%【圖2】,有特鋼概念的天工國際(00826)及一批石化股,以至涉及能源基建的中國能源建設(03996),均成為中國推動內循環及雙循環發展策略的受惠者。一切等待投資者作中線尋寶發掘,犯不着隨大市跟紅頂白炒作,在賺錢之餘亦可考眼光,帶來一份成就感。

內地鼓勵民眾強身健體,早前體育用品股在市場憧憬下炒起,近期見回調,符合筆者指本地體育服裝鞋履為主的體育概念股,不會有較直接得益,李寧(02331)最終成恒指新貴有炒作,惟昨天回吐1.31%,收報94.5元。

安踏(02020)中期純利按年大升1.3倍,至38.4億元人民幣,每手1000股拆細為200股,派息0.6元。不過,大行普遍下調安踏目標價,加上恒指季檢加入新貴後,佔指數比重將攤薄,由於股價累積升幅大,有獲利回吐壓力,昨收報159.5元,下滑6.83%。特步(01368)及非凡中國(08032)股價均受壓。

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