熱門:

2021年7月16日

信析 信報投資分析研究部

市底偏弱乏利好 港股反彈近尾聲

恒生指數昨天無法企穩28000點關,收報27996點,上漲208點,對比6月28日高位29394點最多下瀉8.6%(2533點),低見7月9日26861點計,迄今反彈跌幅達黃金比率50%,惟尚未觸及過去一年成交量密集區底的28300點水平。

附【圖】所見,恒指2月後曾兩次大幅下挫,都是回升6%至7%便行人止步,這趟暫時上揚不足5%,若乏力再衝,只怕沽壓將隨之襲來;縱使能像過往累漲7%,亦僅重返早前3個月的徘徊區內。技術角度看,恒指在上周五250天線失而復得,該平均線屬2020年底以來升浪回吐50%位置,代表大市守穩主要支持而顯著造好,可惜,今年2月突破3萬點後卻呈一頂低於一頂運行。

港股內部質素同樣轉弱,中短線市寬固然跌至中軸之下,而平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)自6月初持續回落,即整體2500多隻港股「中線黃金交叉」比例愈來愈少,直到該市寬確認轉勢前,恒指要重拾升浪,似乎相當困難。

事實上,目前亦欠缺可堪憧憬的消息。人民銀行上周五公布降準,昨天正式生效,對港股的刺激作用料告一段落,況且中央政策未致完全寬鬆,一次「放水」難言利好。相反,負面因素更具影響力,而中概股肯定是焦點之一。

內地科企去年加速回歸曾為港股帶來幻想空間,不但能擴大市場規模,又可藉這批估值較高的新經濟企業,擺脫以往過度依賴傳統板塊的困境。然而,多隻中概股回歸成績乏善足陳,最近期的例子是小鵬汽車(09868),儘管挾「中國Tesla」聲勢,掛牌後卻一直「潛水」,昨收報143.8元,比招股價165元低12.8%。此情況非小鵬獨有,萬國數據(09698)、汽車之家(02518)、百度(09888)和嗶哩嗶哩(09626)等都一度「破底」。

中概股疲弱源自內地監管愈趨嚴厲,這正是重磅科企如騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)受壓的主因,並拖累港股向下。同時,舊經濟股完成「均值回歸」亦限制股市表現。今年初美國長債息急飆,「再通脹交易」抬頭,傳統板塊錄得不俗漲幅,雖然目前美國通脹壓力未見紓緩跡象,但由於估值吸引力降,舊經濟股極其量只會高位整固,無助推升大市。

環球基本面也向淡。踏入下半年,隨着去年低基數效應將進一步消失,部分甚至逆轉為高基數,中美經濟數據增長會明顯放緩;如果新冠肺炎疫情減退,商貿逐漸恢復正常,或能帶來新動力,惟Delta變種病毒傳播尚未受控,續打擊實體經濟,令復甦窒步。

市況暫缺乏利好支持,恒指「八連跌」後反彈已差不多見頂,樂觀分析可重返橫行區,若節節上升的華爾街股市回調,恐觸發港股再度下挫,加劇一浪低於一浪的情況。

 

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads