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2021年5月19日

徐意 A股博弈

受惠智能化趨勢 拓邦盈利增長勁

A股智能科技相關企業多元化,值得投資者好好發掘,其中專注於智能控制器行業發展的拓邦股份(002139.SZ),盈利保持強勁增長,今年首季多賺逾2倍,而當前市盈率不足20倍,值得吸納。

拓邦股份於1996年在深圳南山科技園成立,專注為家用電器、電動工具、工業設備、個人護理、商業設備、醫療器械、汽車電子等領域廠商提供智能控制解決方案。

2020年,拓邦股份營收規模達到55.6億元(人民幣.下同),2015年至2020年營收年複合增長率達到30.9%;歸母淨利潤從0.81億元增至5.34億元,年複合增長率為45.8%。

該公司最新公布的2021年首季業績,實現營業收入16.98億元,按年揚120.38%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.39億元,急漲279.86%;扣除非經常性損益的淨利潤1.53億元,勁飆527.31%。

大客戶80家 佔營收八成

經過多年發展,拓邦股份目前在技術、產能及客戶等方面均具有明顯優勢,研發人員超過1000名,在感知檢測、控制處理、智能物聯及人機交互等領域擁有一系列核心技術。

拓邦股份目前具有明顯的大客戶優勢。2020年,該公司千萬級大客戶數量從53家提升到80家,包括松下、飛利浦、TTI等國際客戶,以及海爾、美的(000333.SZ)、蘇泊爾(002032.SZ)等國內客戶。此類大型客戶在其整體營業收入中佔比突破80%,提供穩健的發展空間。

另外,該公司與阿里雲、亞馬遜等大平台合作打造雲生態,與歐瑞博、上海慶科合作布局通訊模組,在業內率先推出T-SMART一站式智能家電平台,實現從中游向下游的業務整合。一體化方案提升其優勢,進一步拉開與競爭對手的行業地位,推動業務高速發展。

民眾工資漲 加速換家電

近年,內地家用電器普遍走向智能化發展,令智能控制器需求提升。拓邦股份去年整體營業收入中,來自家電的收入便達到44%,佔比最大。隨着內地民眾收入提升,家電升級換代加快,對該公司增長帶來正面作用。

光大證券最近發表的報告認為,拓邦股份自身規模效應與技術優勢明顯,加上行業景氣續旺,利好其發展。

該行預測,該公司2021年至2023年淨利潤分別為6.83億、8.21億及10.34億元,對應市盈率22倍、18倍及14倍。看好該公司作為智能控制領軍企業的發展前景,首次覆蓋,予「增持」評級。拓邦股份昨收報13.1元,升0.6%。

 

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