人保績優息率高上望3.2元

港股上周五反彈，恒指已跌穿月來的狹窄區間，3月低位27505點是短期重要支持，守穩有望營造雙底，跌破將下試26800點至27000點區域。

支撐大市上揚的主要是內地金融股，包括內銀、內險和券商股，每遇大跌市，這類股份多扮演定海神針，有經驗的股民應該不會意外。內險股中，今年表現較強勢的是中國人保（01339）及其子公司中國財險（02328）。其中，人保上周五漲2.24%，收報2.74元，走勢上升破旗形，短期阻力2.8元，一旦成功突破，可上望3.2元。

人保主要提供綜合金融產品和保險服務，包括財險、壽險、健康險，以及養老年金和養老金管理等。去年雖受疫情影響，人保業績表現穩好，截至去年12月底，總保費收入5636.08億元（人民幣．下同），按年升1.5%；淨利潤282.33億元，減少9.7%，若剔除上年手續費稅收優惠政策的一次過影響，盈利實增6.2%。期內總投資收益567.41億元，飆15.3%；總投資收益率5.8%，微漲0.4個百分點，大幅領先行業水平。

人保在財險市場具明顯優勢，市佔率達31.8%，保持行業首位，淨利潤208.68億元，剔除上年手續費稅收政策變化的影響後，增長4.1%。

旗下人保壽險和人保健康在人身保險的市佔率僅4%，不過增長強勁。去年人身險新業務價值達61.32億元，增長9.7%；實現淨利潤44.63億元，漲30.8%。互聯網保險業務快速擴張，實現規模保費126.78億元，飆77.1%；新業務價值7.03億元，升56.6%。養老年金和養老金管理增長可觀，管理規模達2491.48億元，上揚106.9%。

該公司今年首季增長步伐加快，純利飆42.1%，至100.34億元；財險綜合成本率95.7%，跌1.4個百分點；汽車保險綜合成本為94.6%，表現均勝市場預期。

H股較A股大幅折讓

人保A股（601319.SH）現價6.23元，H股只是2.74港元，折讓超過六成，H股估值大偏低，市盈率僅5.1倍，去年改變派息政策，派息比率提升至35%，股息率高達6.78厘。若股價攀抵3.2港元目標，市盈率仍不足6倍，股息率依然達到5.8厘。