印度疫情惡化損油價前景

印度新冠肺疫大爆發，日本則對東京和大阪等部分人口稠密的地區，再度頒布緊急狀態。鑑於印度和日本分別是全球第三和第四大原油進口國，預計未來數周燃料需求受到重大打擊。

其中，印度情況最令人擔憂，已連續5天刷新全球單日確診紀錄，總理莫迪周日表示，疫情傳染「風暴」正動搖該國。

印度擁有13億人口，現時總染疫人數已超過1700萬，累計逾19萬人死亡。疫情除了造成人命傷亡，對脆弱的衞生體系帶來巨大衝擊外，隨着人們待在家中及經濟活動放緩，可能令當地的燃料需求顯著減少。

燃料需求勢減少

據諮詢公司FGE估計，印度4月的汽油需求減少每日10萬桶，5月則下降每日超過17萬桶。3月當地的汽油總銷售量接近每日74.7萬桶。

FGE指出，柴油需求約為每日175萬桶，約佔印度精煉燃料銷量的40%，4月可能下滑每日22萬桶，5月再削每日40萬桶。

這意味着燃料需求備受重創，有可能在未來數月打擊印度的原油進口。

Refinitiv Oil Research預估，印度4月原油進口量約為每日359萬桶，低於3月的422萬桶、2月的410萬桶和1月的439萬桶。疫情爆發前，印度每月的原油進口量通常約為每日460萬桶。

本月原油進口減少，很可能是最近油價上漲所致，布蘭特原油自2月初以來已攀升17%。印度曾表達過不樂見OPEC+限制產量以推高油價的做法，並公開表明將嘗試從美國和巴西等其他出口國購買原油。而4月份該國進口量下降，反映了2月初前後油價的普遍上漲，當時便已訂購好了4月交付的船貨。

鑑於原油採購和交付之間存在滯後情況，當前這波疫情造成的需求減少，可能要到6月或7月開始才能顯現。

市場普遍認為，隨着全球經濟從疫情中復甦，尤其是疫苗接種漸趨普及，下半年全球原油需求料將增長。然而，多數油市分析師可能忽視了印度等國家疫情的嚴重程度，只關注英美等發達國家疫苗接種取得的成功。

儘管不排除全球出現需求復甦、過剩原油庫存下降的可能性，但印度等國疫情反彈，這種不確定因素將令油價整體前景蒙上陰影。

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