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2021年4月22日

蔡陽光 論盡CEO

財神自動送上門

企業發展路途上,如果有財神自動送上門,簡直羨慕死人,但並非每個CEO都懂得把握。識貨之人會用力抱實財神不放,缺乏眼光的老闆,卻會擺出高高在上的姿態,報以懷疑眼光。成功靠巧妙地結合餐飲與地產的獨特商業模式,把麥當勞發展成快餐巨無霸,全賴已故老闆Ray Kroc肯相信一隻飛來蜢Harry Sonneborn。Kroc為麥當勞打拚初期急於擴張,但資金回籠慢,經常手頭緊,除維持日常開支和自己出一份糧外便所餘無幾。

Sonneborn為麥記注地產概念

Sonneborn找上門,因為對麥當勞有所聽聞,覺得有得做,親自考察一番後,更加確認大有錢途,所以主動約見,希望成為公司一分子。頭一次會面,Kroc已經覺得有共同語言,兩人對公司的潛力意見一致,亦同時看透箇中風險。雖然對Sonneborn欣賞有加,覺得請來幫手,對發展一定有好處,但公司負擔不起。慶幸對方認定麥記非君不嫁,超低工資都願意。在回憶錄中,Kroc承認好彩當年沒有把這位飛來猛將摒諸門外,否則麥當勞沒有可能有後來的成就。

對細節多番研究及請教專家後,Sonneborn想出一條絕世好橋,就是自行發展物業,轉租加盟商,租金加上加盟費,構成一筆穩定而可觀的收入,一邊用來幫麥當勞供樓,剩下資金用來擴充。還有一個更加妙的地方,麥記收入與銷售額掛鈎,銷售額長線一般會隨經濟增長而上升。而且,通過引入更好產品和營運方法,銷售額亦會增加,加盟店愈成功,總公司就愈豬籠入水。另一方面,土地與物業成本卻已經鎖定。

麥當勞搖身一變成為超級現金牛,收入穩步上升,又能得益於物業升值,薯條漢堡賣得好,也能為麥記增值。

未遇上Sonneborn前,Kroc雖然擅長快餐店營運,但得個做字,談不上賺大錢。得到麵包薯片換磚頭這條妙計後,麥當勞財務表現脫胎換骨,真正起飛。其實,商業地產與相關財務安排的具體操作,Kroc起初並不十分了解,既已聘請人家,自覺應該用人不疑。講得嚴重點,麥當勞的命運,因為Sonneborn注入地產概念而改變,如果沒有他的出現,單靠賣薯條漢堡,Kroc不可能成就大業。難怪Kroc稱這位得力助手為天才。

目前麥當勞3.8萬多間店舖,九成屬於加盟店,定時要根據銷售額按一個百分比向總公司上繳租金和加盟費,且有最低租金條款,保障麥記有龐大又穩定現金流。

根據2019年數據,來自加盟店的百億美元收入,超過六成屬於租金。幾十年下來,麥記的薯條與漢堡,換來大量優質物業。同年報表上有大概240億美元物業資產,約佔總資產一半。

Nike知人善任創造氣墊波鞋

Nike有個類似故事。從微不足道的小公司,到超越前輩adidas,在眾多原因中,不能不提的是,前者擁抱Frank Rudy這個財神,後者卻選擇say no。氣墊波鞋,屬於Nike最成功的產品系列之一;氣墊鞋能夠出現,要多得Rudy這個前航天工程師。創業老闆Phil Knight,1977年初次與Rudy見面,聽到把空氣注入球鞋這個想法後,以為對方開玩笑。

見到Knight一臉懷疑與問號,Rudy走到會議室的黑板,寫出一大堆數字及方程式,講解在鞋中加入氣囊,注入加壓氣體,如何能夠改善承托力,令跑步更加舒適。Knight聽後只覺一頭霧水,心想這種古怪念頭,更接近漫畫情節。Rudy差不多想放棄,坦言先前去過adidas,亦遭拒絕。

技術太前衞,Knight雖然不太相信,對背後的科技理論亦無法了解,但一切聽從對腳指揮。取過樣本,放入自己對球鞋,走出辦公室,一口氣跑了6里。憑親自嘗試的足感,認定這項技術有價值,最後成功推出產品,往後這條產品線愈做愈大,成為招牌之一。

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