人口政策惹憧憬內需科技同受惠

中國人民銀行近期發表一份有關人口轉型的論文，文中提到要開放生育政策、控制樓價及重視理工科教育，引起內地媒體廣泛討論。在A股市場中，二胎概念股上周亦一度被炒起。全面開放生育限制在內地似乎已形成廣泛共識，目前只等政策正式拍板，一旦落實，內需市場有望率先受惠。

人行雖然只掌管金融貨幣政策，不過，人口發展對宏觀經濟發展帶來重要影響，故人行政策研究部門近日罕有地發表了一篇有關人口政策的工作論文，題為《關於我國人口轉型的認識和應對之策》。

人行倡鼓勵生育調控樓價

文章提到，中國人口形勢已經改變，教育及科技進步難以彌補人口的下降。從日本的例子看到，教育水平提升與生育鼓勵政策，對改變人口老化，以至緩解經濟停滯所發揮的作用十分有限。因此，趁着目前內地仍有不少婦女願意生育，只是礙於受到政策所限不能生，中國應及早全面放開及鼓勵生育，否則等到全民生育意願大降才開放政策，便為時已晚。

除了全面放開生育，政府更應該切實解決婦女在懷孕、生產、入學等所面對困難，令婦女敢生、能生、想生。

當然，所謂生育，除了生，往後的教育及成長亦十分重要。文件便特別提到，要重視基礎教育、重視理工科教育。同時樓價過高，也是阻礙生育的其中一個原因，論文提到，深圳近年發展超越香港，正因為成功吸納了全國大批年輕人才，但隨着樓價上升，可能逼走年輕人，發展必定受阻。

事實上，全面開放生育的看法，在內地社會已討論多時，目前不少地方政府已「隻眼開隻眼閉」，沒有對超生的問題作出追究，惟仍有少數官員以超生藉口處罰民眾，引起民憤。

對抗人口老化，全面開放生育已成為社會共識，市場本來預期，今年兩會便會作出公布。不過，或許新冠疫情，以及內地科技及環保方面的發展議題太多，生育問題受到忽略，才未被列入兩會期間進行討論。事實上，生育問題影響更長遠，其重要性不容忽視，今次人行研究論文，高調提及要應對人口轉型問題，足見官方看到問題的嚴重性，及早解決具有必要。市場預計，全面開放生育政策或會在短期內落實，對促進經濟發展將帶來重要影響。

乳業教育股應聲落鑊

出生人口一旦增加，中短期對奶粉、嬰孩用品等自然增添助力，更長期而言，對整體教育、內需，以至樓市，均具有正面影響。上周，受到相關消息刺激，內地乳業股及教育股均有炒作，其中，奶粉股貝因美（002570.SZ）周五（16日）便漲停。

內地民眾生育意願下降的問題已形成，當前就算全面開放生育政育，相信仍難以全面扭轉人口老化問題。加強科技應用，提升生產效率，實是必不可少的應對之策。所以，科技行業發展依然是中國政策支持的重點所在，各類科技龍頭股長線仍值得投資者逢低吸納。