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2021年2月19日

林文越 經綸集

收入不升 財富急漲

「書中自有黃金屋,書中自有顏如玉」、「萬般皆下品,唯有讀書高」。宋朝尊重知識分子,讀書考取功名是可靠的改善生活辦法。但宋朝看重讀書人,清朝看重的(參考《鹿鼎記》的說法),卻是「有勇有謀的英雄好漢」。

即使是讀書人,升官發財方法也大有不同。唐朝取仕是要詩寫得好,明代中葉皇帝信奉道教,青詞寫得好才是升官捷徑。可見時代變遷,發達方法也時移世易。

讀書打工無助發達

從小香港的教育是好好讀書,考上心儀中學、大學,然後自然能找到好工作,慢慢升職加人工。曾幾何時「四仔主義」(屋仔、車仔、老婆仔、BB仔)是不少中產階級的理想生活。但在各國央行大力印銀紙的環境下,人們還能通過打工來達到理想生活嗎?

寬鬆貨幣環境下,優質資產價格總是急速上揚。過去10多年香港樓價年均升幅近10%,美國納指年均升幅約20%,有幾多人每年可以獲加人工一成、兩成?每年差幾個百分點,10年後就可能是五成,甚至1倍的差距。QE下的薪酬上升速度,永遠都比不上資產價格,所以再不能通過單純讀書和打工來發達。

那麼如何才能改善生活質素?不同時代的發達方法有別,甚至不同地方的發達方法也不一樣。如過去香港是買樓發達,美國則多是買股票發達。現在香港物業價格升得這麼高,互聯網連接全球這麼方便,科技發展又這麼快,為何不能通過買股票發達?

優質資產對沖貶值

央行們印了這麼多銀紙,惟去年全球富豪榜,富豪財富同樣大升三四成,說明優質資產能保值,並對沖銀紙貶值。頂級富豪拿的最多是什麼,大概就是自家公司股份!

香港失業率剛升穿7%,收入增加大概並不容易。且只要QE遊戲一直玩下去,收入增長相信都很難跑贏資產價格。但收入不升,不代表財富不能上升,優質資產大概仍是能一直跑贏下去的。

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