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2021年2月16日
港股大強勢，恒指上周四除夕再下一城，升134點，收報30173點，貼近前高位30191點。2019年反彈浪頂在30280點，倘升破此關並站穩其上，下一目標為31500點，反之若掉頭下跌或出現假突破，便要繼續橫行。
牛市進入牛年，相信至少上半年可以延續。不過有一點要留意，就是美國中長期國債孳息率近期不斷走高，10年期國債孳息上周五升至1.2082厘，創去年2月以來新高。
美債息走高須注意
隨着主要國家陸續為國民接種疫苗，環球經濟有望走出低谷，大宗商品價格回升，雖然目前看不到嚴重通脹，但也足以讓債息回升。處於現水平的美債息，應該不足以遏制股市，但若升勢持續，漲至1.5厘以上就要小心。
上文提到大宗商品漲價，更是值得注視。自去年11月開始，期銅價格累漲兩成半，紐約期油升勢更厲害，上周五收報60.69美元，3個多月間累升達八成，而且兩者近期增速都在加快。
三桶油受美國「禁投」威脅，股價上揚有限。質素最好的中海油（00883），同期僅升約24%，反而旗下的中海油田服務（02883）股價表現不俗，期內股價飆逾一倍。
油價今年前景佳
中金早前發表報告，維持中海油服「優於大市」評級，目標價提高37%至13元，距現價9.85元還有約32%潛在升幅。中金認為，中國能源增儲上產的長期邏輯仍然穩健，而中海油今年的資本開支計劃較2020年高出13%至26%，超出市場預期。同時，中海油加大中國近海的投入佔比，更加利好中海油服。
本欄已多次推介中海油服，是油服股穩健之選。若嫌股價大想揀細價油服股，不妨考慮安東油服（03337），現價0.53元，往績市盈率約5倍，不過去年全年很可能出現虧損。
雖然如此，瑞信最近出報告推介安東油服，目標價0.6元，理由是油價今年前景佳，預期三桶油的資本開支再加快。另外按該公司發表的數據，去年第四季新訂單總值12億元人民幣，按年下跌四成，但按季回升11%，主要因為海外業務改善，表明復甦已近。
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