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2021年1月19日

黃國英 英眼狙擊

港股可望領風騷 熱門箭頭吼內銀

最近A股消費板塊大幅回調,不過內地較好的公募基金表現依然頂得住,部分原因應該與市場指數一樣,靠金融股支撐,但能夠有現時的成績,背後應該需要更成功的換馬操作,估計今次主要功臣就是港股。

事實上,從港交所(00388)公布的互聯互通數據中,計得出近來北水大獲全勝,趁美資大手撤退撈了一大筆油水。

2015年的港股大時代,大家就是預期北水瘋狂來港一味買買買,事隔5年有多,當日的期望終於逐步實現,但不少人心態戰意已經不同,可能再提不起興趣,又可能淪落到不信投資,純粹短炒賭錢度日,以至機會真正來臨的時候輕輕放過,當年的經驗成為負累。正如經歷過2000年科網股泡沫的老餅,甚少像筆者般可以不計前嫌,重新努力再炒一次科網股。

認定港股的話語權,已經轉移到中資手上,那麼就要判斷他們增加港股的配置,推高估值,會否是一個長期的趨勢。答案當然無人知,筆者偏向樂觀,一來這個年代,持有太多現金反而欠缺安全感,內地樓市又不宜再配置更多,股票是合理的選擇,港股相對A股吸引,更加理應水向低流;二來用內地的術語「基金抱團」的邏輯,齊心撐起某類型核心資產,形成上升漩渦,對業內人士有着數,新產品容易賣,已經營運的產品又有可觀分紅。所以,看來港股是有機會繼2015年之後,另一次在全球資產類別中突圍而出,獨領風騷。美資撤退,加速換手率,可能是今次突破的契機。

由於是博大升,所以不必硬橋硬馬去部署,筆者也是守住原有一批核心持倉,然後再加指數2月及3月call便算,即使不幸睇錯,損失也有個預算。

這種當買賽馬幾倍獨贏的出擊手法,未必太多人可以接受,假如仍然想沿用一貫做法,坐股票去博的話,人所皆知的幾隻箭頭熱門股之外,不妨加入內銀。不錯,內銀長年累月跑輸,但今年的一個主題是宏觀復甦,銀行應該參與,而且參考大時代經驗,內銀也曾經是升浪中後期的主要角色,可以博歷史重演。

基金持有港交所持倉

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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