2021年1月15日
昨文談過港股有幾強,那麼內地A股又有幾強呢?大半年間,人民幣由7.1升到6.4,A股升三四成。然而,美元雖兌人民幣對等地貶值,但美股一樣也升三四成。
固然,滙率上落一成,對總回報始終有影響的,不過這變幅通常遠不及股市。
若說人民幣兌美元升值反映資金從美股流到A股,那此說頂多是近五六年才對──因為以前沒有此關係。然則這關係近期也失準了:人民幣由7字頭行到6算半以下的期間,標指相對滬深300指數根本無大變動;固然,兩指數貨幣單位不同,先要作滙率調整。
與人幣升值關係不大
類似的情況近5年也發生過兩次:一次是2017年人民幣由近7升到6.3,漲近一成,但美股、A股比例變動不大。
另一次是2019年冬的「小升」,股指比例同樣變動不大。升值可刻意操控出來,但不等於股市會有對等反應,別聽芬佬亂唱。
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