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2020年11月27日

徐意 A股博弈

福晶科技受惠製造業升級

福晶科技(002222.SZ)從事激光和光通訊領域的光電元器件生產,隨着內地製造業升級,對激光加工應用大增,惠及激光器元器件的需求空間。

主打光電元器件佔優勢

福晶科技的光電元器件產品包括晶體元器件、精密光學元件和激光器件三大類,產品主要用於固體激光器、光纖激光器的製造,是激光器系統的核心元器件,部分精密光學產品應用於光通訊、AR、激光雷達和科研等領域。

國家和地方政策均鼓勵激光產業發展,激光加工是新型先進加工技術,相比傳統機械加工具備明顯優勢。十三五規劃早已把激光製造列入「先進製造技術」,提出突破激光製造關鍵技術,研發高可靠長壽命激光器核心功能部件等。「中國製造2025」帶動產業轉型升級需求,支持激光和光通訊行業發展。

激光器市場的主流技術為光纖激光器,從【圖1】可見,光纖激光器佔工業激光器比例逐年上升,目前佔比達一半以上。福晶科技的激光器件產品主要為光纖激光器服務,提供光纖激光器所需的隔離器、調制器、偏轉器等。該公司與國內外主要工業客戶建立了良好的合作關係,在行業內具有較高的知名度,今年上半年營業收入中,出口及內銷佔比分別為51%及49%。事實上海外市場受到新冠疫情影響,出口佔比從去年上半年的61%,下降了10個百分點。

擺脫海外銷售疲軟

今年首三季,該公司營業收入4.21億元(人民幣.下同),按年增長8.6%,盈利1.22億元,多賺10.6%;其中第三季營業收入1.49億元,按年增長19.3%,盈利4290萬元,多賺25.7%。首三季毛利率為54.2%,按年持平,其中第三季毛利率56.6%,按年增加5.9個百分點。西南證券指出,受惠國內激光行業加速回暖,該公司逐漸擺脫此前3C市場需求趨緩及海外銷售疲軟的影響,盈利能力逐漸恢復。

隨着國內製造業升級,高端精密加工為超快激光器帶來需求,福晶科技作為上游元器件供應商,可望受惠超快激光器需求增長。由於超快激光器在工業領域具有高精度加工能力,近年逐步得到下游廠商青睞,市場規模擴大。根據中國激光產業發展報告數據,截至2019年,國內超快激光器市場規模達到24.5億元,較2015年增加7倍以上【圖2】。

新時代證券表示,超快激光器未來有望在醫學美容、消費電子、精密器械、顯示照明、航空航天、能源環境等行業得到進一步普及。消費電子是超快激光器應用最為成熟的領域,由於藍寶石、手機鋼化玻璃和OLED屏幕成為消費電子的未來發展方向。從【圖3】可見,福晶科技股價近期有回暖跡象,加上下游激光器市場需求前景良好,該股值得投資者考慮。

 

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