2020年11月7日

Anson Sir 型格理財

善用投資工具特性 注意承受風險

周四執筆之時，美國大選還未有結果，外圍股市已經率先大爆升，筆者的淡倉當然慘死，幸好還有看好的期權去頂，在大消息出現前後玩雙邊期權便有這種好處（可惜熊仔仍是會慘死……）。

大選落實結果後還有得亂，今次兩邊鬥得這麼難分難解，後面的內亂可能會持續一小段時間，也許是玩美股及港股期權的好時機，不斷見低有訊號便小注入好倉，見高有訊號便做小注淡倉，隨時以倍數爆上或輸光期權金的長倉期權便會有冒險的優勢，但這要事先布局，因為開始爆的時候，引伸波幅便會爆升，即莊家不願低價賣給你，畢竟他們要冒的風險也不小，賺有限輸無限，為何要平賣給你？現在造好或造淡也以三到五日作單位為佳，並以不會輸入肉的工具出擊，因為大升或大跌也可以是大戶在局勢未定前，殺盡牛熊證或衍生工具來賺錢的戲法，以及大爆升後終極散貨的手法，特別是個個月也見大公司炒人而股市還在破頂的時代。

技術上來說，恒指周四以大升800點來突破25000點屬利好現象，但碰着那邊美國一直撐市的大戶可能退場的時候，我們便要玩得小心一點。就像筆者兩星期前說造淡在24500點以上，若你等大跌才追着造淡便死得很慘；同樣道理，等到大升後才追好倉也是高風險。因為結果永遠事後先知，出手更應在合適位置才做，在這種亂世，一動不及一靜。你說現在的大市相當假，我說還可以繼續假，只是要賺多少風險錢必須由你自己話事，若狂人下台便要留意會否慢慢轉炒風。

筆者偏向保守，寧願密密食自己想賺的小回報，而不會去大手追大市，但若你是想賺到盡，便相對要冒險跟那班狂炒好倉的人去玩。恒指繼續以24000點作最後防守線，未真正轉下跌勢前可以止賺，但不值得去大注單邊造淡，筆者仍傾向在大選未真正完結前不大注出手，放棄太危險的機會來換一覺好睡。

現在繼續上回未完的投資工具經驗及心得分享，今次開始談及衍生工具。

窩輪操作須根據技術分析

上一代新手散戶最早接觸的衍生工具理應為窩輪。與期權結構極之相似的窩輪，主要由投資銀行做莊家，流通性有一定保證，較容易經由股票戶口去作買賣，這也許亦是買窩輪的散戶多會輸錢的原因，因為多數接觸窩輪的散戶也非老手，未懂得做莊家那邊的思維方式，較易因為只可以長倉而忽略了窩輪本身有着多變的引伸波幅所影響，以及時間值不斷吞食金錢的可怕。筆者十多年前初接觸時也交了不少學費，明明買中兩星期慢慢升5%的股票的窩輪，但手持的窩輪卻慢慢下跌。

買窩輪與長倉期權一樣，在大爆前的一刻買入才較易賺錢，你用來買一些由大戶慢慢收集而不知何年何月會升的股票，便多會被慢慢磨死；若你不懂得適時止賺，又是等死。筆者功力有限，未能次次買次次爆幾倍，否則已經有錢過李超人，多年來學懂的是你要夠耐性去找有力爆的股票，並分注買入，有一定蓄力（收集或派發）的一注，開始有訊號爆的另一注，又或是真正入了上升趨勢後的回調入貨機會的另一注（下跌勢未必適合這一注，危險性較高）。除非你有預知能力，玩窩輪沒有技術分析做根據不如不玩，沒有注碼及止賺控制也是不宜玩。簡單來說，玩窩輪便是要有當職業賭徒（不等同沉迷賭博！）般的頭腦、技術、靈活變通的手法及心態，以及對金融市場莊家行為及心態也有一定認識。先玩懂股票期權，再去玩窩輪或許更易上手。

股票期權留意「亂開價」

股票期權是筆者又愛又恨的一種工具，愛的是買中後大爆數倍甚至十多倍的衝擊力，恨的是很多時事前估不到價，特別是美股期權更是一爆就是難以估計，筆者試過一到兩星期賺十倍以上，通常這類大爆相關正股升了約15%至20%，你問我為何懂得在該月最高位賣出？我只可以說是「當日靠feel」或「真係好彩」，因為股票期權的引伸波幅變動可以令期權價發瘋地升，在「最高瘋」的當天股價由最高位縮回1%至2%，已令該期權由賺10倍縮回5倍。很多新手散戶會在高位亂追貨令價位如此瘋狂，特別是美股大升大跌的股票實在很多，趨勢一形成便沒有數計，相關的期權便隨之而「亂開價」。筆者也有相當多的時候是過早賣出，賺了一倍以為夠，誰知道可以再爆多數倍……

仍是那一句，你做莊的不懂得趁亂貴價賣給那些亂追的散戶，何來銀彈去輸給那班老手？所以開價瘋狂是正常，同時亦教懂中手及老手要知足常樂，賺一倍是福，賺四倍完全可交功課，十倍是上天賜給你的幸運（理應拿一部分去捐！），總之有賺便要止賺，因為很多時爆升一倍後，亦可以在下一天跌到蝕錢。

簡單來說，股票期權是一種賭具，當你看中一隻股票又不想冒險時，便可看看相關股票期權的開價是否合理，單是了解格價，你便要學最少一年，認識不同莊家的手法，把不適合玩的莊家記下及永不接觸，因為就算你懂得一隻股票會大爆，也可以因為買錯相關期權而輸錢。

今次已經太長氣了，下回再續。之二

聲明：衍生工具乃中手到高手的玩具，沒有數年經驗的投機者絕對要小心，可以短時間內輸光輸淨，甚至在某些筆者不喜歡的玩法中輸到負債，屬於極高風險的投機工具，沒有風險承受能力或完美主義的人最好不要接觸，有需要時請找相關專業人士找意見。

 

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