2020年9月22日
上周五(18日)為美股「四巫日」(Quadruple Witching Day)。「四巫日」是指每年季末,即3月、6月、9月、12月的第三個星期五,美股指數及個股4種期貨及期權同時結算的日子。由於當天有龐大數量的衍生工具平倉和轉倉,市況會變得異常波動,甚至呈現一定的沽售壓力。事實上,上周五收市多項美股指數均錄得不同程度的跌幅。
那麼,「四巫日」隨後一星期,美股的表現又如何呢?
遇大選年表現更惡劣
統計1982年至2019年標普500指數在「四巫日」後一星期的表現,可見跌多升少,38年裏只有11年的平均表現錄得升幅,即下挫比例高達七成一,跌幅的平均值和中位數(median)分別為0.63%和0.46%。
更糟糕的是,若然「四巫日」遇上總統選舉(如今年),標指翌周的表現則更差【圖,箭嘴】。自1982年至今的9個大選年,標指在「四巫日」隨後一星期平均回落0.97%(中位數更挫1.17%),下跌比例高達77.8%,數字皆遜於歷年均值。由此觀之,從過去近40年統計可見,美股在「四巫日」之後一星期的走勢,不宜過分樂觀,尤其今年碰巧是大選年。
信報投資分析研究部
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