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2020年9月17日

龐寶林 基金人語

Tesla帶挈 電動車板塊呈強

全球投資者現時十分關注Tesla,除其股價今年升勢非常凌厲外,投資者對Tesla又愛又恨,同時兼備看淡及看好因素,投資者認為Tesla股份拆細,尤其是於高位集資50億美元,證明此事對其股價影響應屬短期,故眾多投資者爭相於9月初高位出售持貨,筆者管理的基金及投資組合亦欲於高位套現,部分價位分別設於500美元及600美元,結果設價於500美元全部沽出,600美元則需待另一升浪,持有資金及日後伺低位再次吸納。

事實上,Tesla次季應較缺乏資金,畢竟目前處於急速擴張期,加上負債達85億美元,除擴充美國車廠提升汽車生產力外,更表示在德國和中國設廠,未來增加生產電動車型號,如貨車及半貨車的電動車,這些廠房均需龐大投資,故Tesla集資50億美元銳意發展,若能如期生產及銷售,未來Tesla汽車銷售及盈利應可大增,屆時晉身指數便水到渠成。

市場百花齊放 股價可拾級而上

以現時Tesla在中國生產的Model 3為例,每月生產1.1萬輛,一年逾13萬輛,卻只能滿足中國內地的需求,相信將來不斷提升產量,並有機會出口至其他亞洲國家,日後Tesla在歐洲、亞洲及美洲均設有車廠及銷售渠道,接着生產Model Y旗下SUV,有助增加其汽車生產及銷售量,預料在出售碳排放及汽車銷售雙引擎增長下,推動其收入及盈利大幅飆升,屆時股價應可再次拾級而上,但全球尤其是中美競爭對手愈來愈多,電動車市場百花齊放!

除比亞迪(01211)外,內地最具名氣的電動車如蔚來汽車、恒大汽車(00708)等股價近日跟隨Tesla大幅反彈,即使贛鋒鋰業(01772)剛於9月15日宣布配股集資,不但沒有因配股價有所折讓而下跌,反而上升0.5%,可見電動車及相關板塊強勢畢露!未來環保、5G及無人駕駛等發展,成為股價最大增長亮點。

回顧東驥模擬組合,截至2020年9月15日,基金模擬組合過去一周上漲2.26%,年初至今回報為12.63%。自1997年成立以來至今,總回報852.43%,平均年化回報為10.04%。

內地經濟回暖 消費股值憧憬

中國內地8月消費、投資、工業等數據全部遠超預期,投資增速處於歷史高位,工業增加值上升至疫情後新高,社會消費品零售增速於疫情後首次轉為正數;人民幣持續升值,9月上半月離岸人民幣累計漲幅接近1%,人民銀行超量開展6000億元人民幣MLF,為市場補充足夠的流動性,加上臨近十一黃金周,預料酒店、航空、餐飲等內地消費板塊將大幅受惠。

近期美股尤其是納指出現反彈趨勢,納指此前累漲甚多,故以科技股指為主的ETF不斷出現,如此前的南方東英恒生科技ETF(03033)、恒生科技ETF(03032)和華夏恒生科技ETF(03088)等,貝萊德也於今日推出iShares安碩恒生科技ETF(03067),但目前科技股似乎出現亂象,且會否持續發生?故必須注意納指此次回彈能否突破高位,若否,將可能出現雙頂及面臨回調。

黃金現貨價格近期回彈至每盎斯1960美元附近,帶動黃金及金礦股基金表現,上周組合中表現最佳為貝萊德世界黃金基金,單周上漲幅度接近9%;雖然印度疫情仍未能受控,但基於印度人口、市場、民主政治氛圍和科技發展等, 還有包括蘋果公司等在內許多科技企業已逐漸從中國轉移生產線至印度,形成印度長期發展潛力十分可觀,東驥模擬組合本周將作出下列部署︰

1. 買入約佔組合3%的柏瑞印度股票基金作為長期持有選項;及

2. 買入約佔組合5%的霸菱韓國聯接基金,現金持有比例約為7%。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。東驥旗下基金及客戶組合持有Tesla、蘋果及贛鋒鋰業。

東驥基金管理有限公司

 

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