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2020年8月13日

習廣思 信筆攻略

濠江恢復自由行 港股跟風炒重啟

美債孳息上升,催化滙控(00005)及恒生(00011)兩母子昨天成為升市火車頭,加上市場期待本港遲早可如澳門般恢復內地自由行,觸發以本地業務為主的股份大漲,恒指急升353點,收報25244點;恒生科技股指數則跌1.7%。

內地客國慶勢逼爆澳門

「阿爺」真係兵貴神速,話咁快就公布恢復澳門自由行的時間表,8月26日起復辦廣東省自由行簽注,9月23日則擴展至全國居民,可以預期十一國慶黃金周,內地客會逼爆濠江,原因是很多熱門的旅遊國家不是疫情嚴峻,就是要外來遊客14天隔離,濠江自然係首選。高盛估計,澳門博彩收入第四季會恢復6%增長,但因首三季太差,全年仍要跌53%,而2021年博彩收入會有339億美元,惟仍低過2019年6%。可見做生意真的不易做。不過,濠賭股股價於上月底已逐步炒上,至周二升幅大為加快,昨天在消息公布後,銀娛(00027)高位倒跌,金沙中國(01928)升幅僅1.2%,反映消息已大致消化,等調整後,待黃金周來臨前再炒一轉吧。

澳門股有前科,資金好快就諗幾時輪到香港,加上內地《環球時報》昨天引述消息人士指出,香港機場快將恢復往中國的過境轉機服務。消息引起聯想,本港自由行客也會有望重啟,本地股紛漲。不過,本欄認為從本地的疫情推測,本港恢復自由行可能也是年底的事,港府起碼要有一兩個月沒有新確診個案,才會考慮恢復自由行客進境,加上內部的政治矛盾,年底前能搞到,都已算唔錯。所以,若炒重啟概念,可以慢慢吼合心水的價位,吸納本地零售及旅遊相關股份。

美國國債息率繼續上揚,令資金在不同板塊間換馬,銀行股是最大受惠者,滙控昨天升4.8%,恒生漲5.2%。債息之升,一來是憧憬美國西部及南部的疫情有見頂跡象,投資者再炒經濟重啟概念,之前也有兩次【圖1】。3月中,中國疫情受控,美國疫情又未開始,債息也一度抽升,及後紐約州及東北州份疫情大爆發,債息回落;及至紐約州等州份疫情受控,債息又回升,接着是南部及西部州份爆發,債息再回落。近期美國的每日確診數字回落至5萬宗之下,市場又預期危機過去。當然病毒總是揮之不去,穩定一兩個月,秋冬又有機會復發。不過,債息大升(例如升上1厘)的機會較微,大家唔好當聯儲局透明,佢嘅職責就是壓住債息,若真的升得過分,可加碼量寬來吸乾啲沽盤。

短期令美債孳息上升的另一個原因,係本周有天量的國債拍賣,美國時間周三財政部拍賣380億美元10年期國債,是歷來最大;周四則會拍賣260億美元30年期國債,若反應良好,會有利阻遏債息升得太急。唯一能阻聯儲局的是通脹,若美國通脹急升,該局貨幣政策上也難寬鬆。昨天公布的美國7月通脹升至1.6%,較6月的1.2%為高,亦超市場預期。數據公布後,10年期債息進一步上升,執筆時逼近0.7厘,升了約4基點,短期債息走勢仍有利銀行股。不過,而家通脹率比聯儲局的目標仍低一截,未構成通脹恐慌。

「阿爺」唔鼓勵炒樓炒股

金價周二每盎斯急挫115美元後,昨天在亞洲時段再跌58美元才止跌反彈,後市將視乎美國國債債息去向。金價表現一向較為波動,就算在2000至2012年的長期升浪中,偶然也會出現近兩成的調整【圖2】。所以,在金價升得過快過多時,就應提高警覺,今次金價在人人叫買時,於本月7日最高見過2075美元,當時超出200天線達20%,已越過一般10%至15%的警戒線。

內地股市昨天下挫,早上跌得尤其厲害,滬深300指數收市跌0.73%,創業板指數挫2%。內地7月金融貨幣數據全部低於市場預期,收水的意味頗濃。內地媒體也報道,多家銀行近期發布公告,明確信用卡除了用作日常消費使用外,不能用於生產經營、固定資產投資、股權投資、套現等非消費領域。換言之,不得用來炒股買樓。「阿爺」唔想大家去炒股,A股睇嚟都要暫時延續近幾周的整固走勢。

騰訊(00700)第二季股東應佔溢利增長37%, 按非國際財務準則的盈利則升28%,均勝過預期。昨天美股開市早段,騰訊ADR相較本港收市升3.8元。管理層在分析員會上指特朗普的行政命令,只是針對WeChat而非微信。行政命令的確如此寫,但老特的心意又有誰知呢?美國的封殺令仍是一項不明朗因素。

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