2020年8月1日

Anson Sir 型格理財

改變投資角度添彈性

過去一星期沒有心情落場，眼看勞動階層要坐在街頭食飯，世界大亂，真是日日眼濕濕。周二見大市還未分勝負，通常大鑊時期股市在高位攻不上便會回一回，大市觀點維持上星期的看法，暫時認為最易被吹回的是美國科技股過高的估值，基本上此板塊已經是任吹價。在數十倍到百幾倍市盈率的股票上，看基本數據簡直浪費時間，跟短趨勢炒上炒落或勇字當頭地持有，是較現實的玩法。

單一技術訊號存缺陷

相比十多年前，現在的投資市場複雜了很多，以前單看市盈率及盈利表現也可找到不錯的投資，近數年看市盈率你會出現思覺失調，許多個位數到10倍左右的「優質股」，股價只懂浮沉或持續下跌，對面岸美國夢股市盈率近百倍或以上，卻年年破頂，加上疫情及國際政治不斷變化，投資市場已經達到「黐線式常變」的狀態，因此投資除了要夠靈活，已沒有什麼必勝方法了。以前港人一向屬於靈活一族，但經過多年填鴨式教育後，我們的靈活度大大下降，人也較容易受情緒影響，被貪婪、痛苦、憎恨、恐懼等慾望或情緒相關的觀點所操控。這些觀點一旦形成，便難以改變，同時因為經常變化會消耗精神，我們傾向活在舒適區來保持能量，但現實是要保持可變化的觀點，才能改變我們經常出現的錯誤判斷。

以技術指標中的相對強弱指數RSI為例，我們被教育到以超買或超賣去判斷，但若是有收集的順勢大升浪，超買可以不斷持續直到燒光收集力，超過70的超買區隨時可以維持數天，股價再升多10%也可以，但只要你腦海中仍有超買這個概念，股價破位向上第一天便不敢買入，錯失之後許多日的升勢，尤其當你試過在假突破時於超買區入市後被回調殺過20%損失，更會怕了超買區。

RSI超過70可以是超買，亦可能是強勢，只要你換一個角度便大不同。說穿了RSI只是代表了當時市場情緒是否高漲，與股價是否過高並無絕對關係。使用單一技術訊號存在很多缺陷，但我們很易因為某種技術分析在某個時間特別準確而以為之後亦然，而不知道只是時來運到和自己一廂情願希望這種技術分析永遠奏效。同時運用多種技術分析，能夠讓你增加觀點與角度，但缺點是要多花精神，筆者全盛期時會用上多達7種技術分析去炒股（同時參考2個至4個不同的時間周期），你玩日線還消化得到，但若炒即市便隨時「燒機」，特別是若4個訊號認為升，但3個推算跌時的矛盾期，若你想為買而買便會中招。玩技術分析會輸的人，除了是技巧不足外，大多是心術不正，要保持無心或平常心才能炒得順手。

擴闊觀點勿急求成果

你可以根據現實世界認為股市遲早跌，但這個「遲早」是遲或早才是重要，股市要跌與現實從來沒有絕對關係，只有大戶們是否散清貨才有關係，現實應該跌也要等大戶散了貨才會跌，有時要等他們散半年貨，有時要數個星期，視乎他們有多少貨及散得多順手，又或是改變市場的消息是否他們早知道的。若大戶們沒有散貨或希望世界和平，大市便只會有波幅沒有跌幅，有時我們可以在事發中途便知道，但很多時要事後才能確認，所以保持自己的觀點中立性便是當中的賺錢重點。

若你見有疑似散貨跡象，例如雙頂或三頂且高位高成交等，便高位減持一點貨及做少少「輸光冇責任不用補倉」的淡倉（例如1%至2%持倉，視乎你的資金實力及功力），比如熊證或認沽期權，視乎哪一種較值博，跌到低位或支持位便開一點好倉，開邊突破支持或阻力便收回錯的那一邊，那便可以不堅持任何觀點，又或是用這種方法軟化自己的過硬觀點。你亦可以單邊造好或造淡，但造淡每到支持位便平一部分倉，造好也是到阻力便平一部分倉，直到方向明確才「揸」長一點或換一些沒有時間值的真投資。

筆者使用技術分析喜歡用「柔功」，即較為貼市而不作太肯定的預測，例如平均線、形態等等，優點是不令自己被過往的預測所束縛，缺點又是會較為花精神去改觀點，這也是新香港人最怕做的事情。然而，習慣保持現狀令我們反應減慢，人愈多過去便愈難改，或許可以叫做成熟，成熟的果實通常較少改變，令人感覺舒服，但熟到爛便不好了。你可慢慢提升自己的靈活度，例如玩開較實在市盈率的股票，便可在當中加入靈活技術分析而非盲目長期持有，或是抽10%至20%的持倉去玩較不實在但有前景的股票，在一兩年內炒炒波幅練身手，重點是慢慢擴闊自己的觀點及享受變化的樂趣，前提是記住千萬不要急着有成果，享受進步的過程才是重點。

 

下一篇：	滙控出路 雙馬車制 ?
上一篇：	科技股料續調整