七翻身渺茫地產輪動炒

港股於期指結算日反覆波動，隔晚美國聯儲局一如預期維持利率不變，重申會動用所有工具支持經濟復甦，局方鴿派立場刺激美股回升，並帶動港股昨日高開96點，持續低息環境利好地產股反彈，支持大市進一步急升314點，最高見25197點；但A股下午走勢偏軟，拖累港股由升轉跌，尾市跌幅持續擴大至267點，低見24616點。恒指全日下滑172點或0.7%，收報24710點；國企指數挫87點或0.9%，報10097點。大市交投增加，成交金額1283億元，較上日顯著多兩成三。

美國作為最多新冠肺炎感染個案國家，疫情已持續打擊短期經濟活動及就業，且對中期經濟前景帶來大量風險，聯儲局結束一連兩日的議息會議後，決定維持利率在零至0.25厘不變，重申會動用所有工具支持經濟復甦。主席鮑威爾之後明言「想都未想過加息」，令市場深信低息環境會持續一段長時間，或許會如官員在6月會議上所言，預期維持零息至2022年底。

美息繼續低企迫使港息動彈不得，全球央行放水卻令市場資金泛濫，本來應該有利港股續造好。不過，恒指7月初已跟隨A股牛市上衝，新經濟股是當時升市的主要動力，但之後中美關係急速惡化，近日納斯特科技股績後回軟，令本港科技股走勢回順。

大市缺乏上升動力下，恒指在25000點的水平拉鋸，以上日收市價與6月底的24427點比較，兩者僅相差283點，可以初步判定傳統智慧「7月大翻身」相當渺茫。

市道差收租股業績倒退

另一個傳統智慧，即低息利好地產股的想法，在投資者心目中似乎根深柢固，也帶動昨日地產股輪動炒作。其中，新世界發展（00017）急升2.9%，領展（00823）上揚1.8%，新地（00016）亦上升1.6%，分別成為第二大、第五大及第七大升幅藍籌股。

要留意的是，地產股始終屬於舊經濟行業，預期未來業績增長前景欠奉，尤其是本港收租股所受影響更大。本港零售銷售已連跌17個月，最新6月零售業總銷貨值按年減24.8%，上半年累計臨時估計更下跌33.3%，如果零售商舖或食肆捱不過，相信收租股業績亦會作出反映。

收租股九倉置業（01997）收市後公布業績，上半年轉盈為虧44.5億元，若撇除投資物業重估虧損淨額73.5億元，上半年基礎盈利按年減少26%。該股全日微跌0.4%，收報28元，尚未反映業績表現。至於中午派成績的恒隆系，恒隆地產（00101）上半年基本純利倒退11%，股價變動不大，全日微升0.4%，報19.26元；恒隆集團（00010）中期盈轉虧16億元，股價高收1.2%。

澳門經濟財政司司長爭取有序讓旅客來澳的言論，刺激濠賭股逆市上揚，藍籌股銀河娛樂（00027）僅微升0.2%，另一隻成份股金沙中國（01928）上揚1.5%，新濠國際（00200）漲1.3%，永利澳門（01128）及美高梅中國（02282）升幅超過2%。

A股回軟內險內銀走低

港府防疫措施令「搵食」的打工仔怨聲載道，今日起重新開放早餐及午市堂食，但限制一枱最多兩人，食肆入座人數最多為座位總數的一半。

雖然政策朝令夕改招人話柄，但對餐飲股是一個好消息，該板塊普遍反彈，大家樂（00341）急升2.8%，大快活（00052）漲1.6%，太興集團（06811）高收逾5%，譽宴集團（01483）及叙福樓（01978）齊齊上漲約3%。

內地A股回軟，內險股跟隨走低，國壽（02628）下挫2.6%，平保（02318）跌近1%，新華保險（01336）下滑約1.5%，中國財險（02328）回落近2%，中國太保（02601）亦低收2.6%。內銀股普遍向下，建行（00939）及中行（03988）均下挫1.5%，工行（01398）及交行（03328）則跌約1%。

重磅股下跌也是拖低大市主因，滙控（00005）下星期一（8月3日）公布業績前，股價先升後回，收市跌0.3%，造35.65元；騰訊（00700）下滑1.2%，報535元；友邦保險（01299）急挫2.4%，至70.85元；中移動（00941）微跌0.7%，報53.1元。港交所（00388）則下滑1.3%至362.6元。