環保推動需求鴻路鋼構看俏

鴻路鋼構（002541.SZ）是內地鋼結構龍頭製造商，出於環保考慮，政策鼓勵鋼結構建築，從而支持行業需求，該公司的新簽銷售訂單亦在提速增長，業務前景大有可為。

裝配式建築潛力大

該公司的產品包括建築輕鋼結構、建築重鋼結構、設備鋼結構、橋樑鋼結構及空間鋼結構，廣泛應用於高層建築物、商業中心、大型場館、工業廠房、航站樓、橋樑、鍋爐鋼架等領域。鴻路鋼構並提供鋼結構裝配式建築工程總承包。

鋼結構建築相比傳統的混凝土建築而言，用鋼板或型鋼替代了鋼筋混凝土，強度更高，抗震性更好。由於結構件可以工廠化製作並現場安裝，因而大大縮短施工期及減少建築揚塵，加上鋼材可以回收冶煉而重複利用，使建築垃圾量大幅下降，更加綠色環保，且有助緩和鋼鐵產能過剩問題。

鋼結構建築獲得政策鼓勵，去年住建部在《關於印發住房和城鄉建設部建築市場監管司2019年工作要點的通知》中指出，將開展鋼結構裝配式住宅建設試點工作，其後住建部陸續批准了山東、浙江、河南、江西、湖南、四川、寧夏等7省的試點方案，以推動建立成熟的鋼結構裝配式住宅建設體系。

根據《中國統計年鑑2019》，去年內地房屋建築業產值為24.84萬億元（人民幣．下同），按照裝配式建築發展計劃，到2020年全國裝配式建築佔新建建築比例達到15%以上，意味裝配式建築產值將達到3.73萬億元，市場空間巨大。

國盛證券指出，近年政策大力推廣裝配式建築，在醫院、學校等民用建築領域的鋼結構滲透率不斷提升，推動行業需求較快增長。另一方面，2015年後隨着鋼價大幅波動、營改增以及環保政策趨嚴，部分中小型鋼結構企業利潤不斷壓縮，逐漸退出市場，行業供需結構不斷改善。鴻路鋼構作為鋼結構龍頭製造商，有望憑藉規模優勢，在鋼結構行業市佔率有望快速提升。

訂單增長提速

根據前瞻產業研究院測算，去年內地鋼結構產量約7000萬噸，以鴻路鋼構去年鋼結構產量187萬噸，估計其產量佔比約2.7%，尚有很大提升空間。而該公司近期宣布出售位於安徽省渦陽縣的兩項房屋資產，合計回籠資金約8.53億元，加上近期陸續收到政府補助共7349萬元，為未來產能持續擴張提供資金支持。

鴻路鋼構去年營業收入107.55億元，按年增長36.6%；盈利5.59億元，多賺34.4%；鋼結構毛利率11.79%，減少0.64個百分點。今年上半年營業收入50.1億元，增長4.9%；盈利1.89億元，增加11.5%。該公司上半年新簽銷售訂單76.3億元，按年增加10%，其中第二季新簽訂單49億元，多40%，反映訂單增長在提速。

該公司股價近況強勢，惟明年預測市盈率23.6倍不算昂貴，鑑於鋼結構建築受到政策鼓勵，鋼結構產品行業前景理想，投資者不妨考慮此股。