澳元強勝日圓帶挈美股攻堅

美國周二突然向中國駐休斯敦總領事館下「逐客令」，要求中方在72小時內撤離，北京隨即強烈譴責，揚言採取行動反制，惟市場對中美緊張關係只短暫錯愕，基本上反應平靜，僅周三（22日）激起人民幣和港股急速回吐。

環球避險情緒也沒有增強，由17種對風險胃納敏感資產變化編製而成的「風險胃納指數」（RORO Index）近日仍反覆上揚，意味投資者對避險資產興趣依然不大。更重要的是，向來被視為市場風險主要指標之一的澳元兌日圓（AUD/JPY）滙價，周三已攀至去年5月13日以來最高。

澳洲以出口天然資源，如鐵礦石等大宗商品為經濟支柱，澳元表現與商品價格關係密切；日圓則是已維持低利率數十年的傳統避險貨幣，故分別代表了冒風險和求安全兩種不同性質，澳元兌日圓變動一定程度可顯示市場風險偏好。一般來說，當投機者或炒家風險意欲升溫，便傾向沽日圓買澳元的槓桿投資，以求賺取利差，澳元兌日圓將上行，反之亦然。

澳元兌美元在3月環球資產大冧市後迅速反彈，至今已完全收復新冠肺炎疫情的跌幅，且創去年4月以來新高。澳洲經濟面對多重挑戰（官方預期今年GDP萎縮3.75%、失業率恐漲到9.25%），滙價卻節節向上，是美元明顯轉弱和商品價格回勇這兩項因素「互相促進」的結果。

歐盟成員國敲定設立規模7500億歐羅復甦基金後，市場對區內前景轉樂觀，刺激歐羅連漲4天，觸及近兩年高位。與此同時，美國白宮新一輪抗疫援助方案被眾議院議長佩洛西批評「出手太低」，預估新方案的補助金額比歐洲更慷慨，印鈔撲水的力度更猛。美元泛濫，美滙指數周中曾低見94.829，略為失守自2014年5月迄今伸延的長期上升趨勢線。

美元回軟，一眾商品乘勢而起，金價升越每盎斯1880美元，銀價亦再刷新6年高位，反映一籃子商品期貨價格的湯森路透CRB商品指數，也攀至3月11日後新高。

澳元強勢而日圓相對偏弱，將極有利股市。附【圖】所見，澳元兌日圓與美股標普500指數表現亦步亦趨，過去一年關聯系數（correlation ratio）高達0.87，可說幾乎同步；只要澳元兌日圓續強，美股後市有望更上一層樓。這或多或少解釋了為何美國在新冠肺炎確診個案不斷增加之下，股市依然反覆上揚。

標指周三以接近全日高位3276點收市，屬2月21日來最高，指數沿3月至今形成的上升通道發展，連日企穩10天線，14天RSI處50中軸上方運行惟未屆超買水平，預料有機會進一步造好；若順勢突破2月24日遺留的下跌裂口頂部（約3328點），將跟隨納指破頂。