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2020年7月13日

崔碩 是日首股

網易具增長前景 候回吐吸納

中概股近期紛紛回流本港上市,不但刺激新股市場投資氣氛,也吸引資金流入帶動大市造好。當中,網易(09999)初期上市表現不算突出,但預料遊戲、音樂及在線教育業務仍有增長前景,近日股價已顯著抽升,值得留意。

網易為內地及全球第二大移動遊戲公司,今年第一季在線遊戲貢獻近八成收入,為主力業務之一。集團依靠本身的研發團隊及與海外IP所有者共同開發遊戲,現時擁有超過140款手遊和端遊,包括不少熱門遊戲如《大話西遊》、《陰陽師》、《第五人格》、《荒野行動》及《夢幻西游》等等。

網易計劃於未來一至兩年推出一系列新遊戲,包括與其他遊戲商合作的《哈利波特》、《指環王》、《暗黑破壞神》等,預料會受市場歡迎,有望成為中長期增長動力。集團亦擬進一步開拓海外遊戲市場,目標是把海外遊戲收入貢獻由目前約10%,提升至未來3至5年的超過30%。

明年預測市盈率18倍不貴

另外,網易雲音樂及在線教育業務「有道」,兩者雖仍處於早期發展階段,但疫情下具備「宅經濟」概念,網易雲音樂的付費比率增長空間很大,在線教育「有道」則有望於2022年實現盈利,預計未來將有巨大增長潛力。

市場預測,網易未來兩年盈利平均增長約兩成,明年預測市盈率約18倍,估值並不昂貴。其股份於6月中掛牌之後,初段表現不算突出,但仍守穩招股價123元之上,近日更迭創上市新高,建議候回吐吸納。

 

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