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2020年6月26日

習廣思 信筆攻略

肺疫反彈礙復甦 美股沽壓未消退

美國新冠肺炎疫情惡化,打擊市場對V形復甦的期待,道指期貨昨天跌逾200點,昨晚低開後喘定。在6月底前,除了疫情壞消息會衝擊美股,月尾前債股平衡基金要買債沽股亦可能對股市帶來沽壓。美股不振,恒指短期有可能再下試24000點。

美國周三新增確診接近3.5萬宗【圖1】,屬甚高水平,道指及標指分別跌2.7%及2.6%,納指100雖說較具防守力,仍下滑2.2%。美國南部及中西部的州份是新一波疫情熱點,一些疫情惡化的州份已採取新措施防疫,包括暫緩重啟經濟步伐或增加居民活動的限制。例如弗吉尼亞州要求企業制定新的工作間安全守則,保障員工免受感染風險。北卡羅來納州及內華達州下令民眾在公眾場合必須佩戴口罩。拉斯維加斯賭場要求進場人士必須戴口罩,北卡州押後重啟經濟3周。加州最大城市洛杉磯市長呼籲居民留在家中抗疫。

周三最令股民驚訝的是,紐約州、新澤西州和康涅狄格州的州長公布,從高感染率州份入境的人士均要接受14天檢疫隔離。這類跨州流動限制若日後廣泛出現,將影響全國經濟復甦。

倘補貼不延期 消費勢萎縮

企業運作也受到影響,迪士尼周三股價挫3.9%, 原因是位於加州的樂園原訂下月17日重開,但因疫情反彈而押後,暫未有重開日期。蘋果也關閉得州休斯頓市全部7間門店,本月19日該公司已暫停另外4州共11間門店。今波疫情熱點不少是經濟重鎮,加州及得州在全國分別排第一及第二,佛羅里達州排第四。單是這3個州份已佔全國經濟體量28.5%,對投資者而言,不能忽視這幾個州的疫情發展。

美國新增確診宗數急增是鐵一般的事實,股市好友論據是入院和死亡人數未見急升,因為新一波主要感染者較年輕,在之前的重災區紐約州,有一半死者是高齡人士。不過,疫情新熱點州份的檢測率普遍低於紐約州及新澤西州,這兩個州截至本月23日,分別有18%及14%人接受檢測,但加州、得州及佛州的比率分別只得8.9%、5.5%及7.6%。由於檢測不足,不排除有很多隱形患者。確診患者佔人口比率方面,紐約州及新澤西州分別為2%及1.9%,3個新熱點則介乎0.4%至0.5%。所以,新熱點疫情有再爆上風險,關鍵是會否拖冧醫療系統,令州政府要再度實施居家令。

標指轉弱 宜守200天線

疫情惡化之餘,華府的撐經濟彈藥還有多少呢?聯邦政府給失業者的額外每周600美元補貼將於下月31日屆滿,民主黨和共和黨內一些關注財赤及國債急增的議員,未必支持加碼刺激經濟,包括延展現時每周600美元的失業補貼,或推出新一輪全民派錢計劃。首階段計劃是向1.56億名美國人派錢,每名成年人1200美元。每周600美元相當於目前失業救濟總額六成,如果沒有這筆額外的資助,民生消費可能萎縮。

在新一輪經濟刺激方案確定前,美股上升動力有限,先作調整等刺激措施的可能性較大。標指於6月11日急挫5.9%【圖2】,可能是首個警號,當日失守200天線,但好快反彈,惟力度不算強。標指經周三再大跌後,10天線跌穿20天線,走勢有轉弱跡象,這幾日若再失守200天線,便須提高戒備,不宜沉醉於所謂經濟重啟的憧憬。

疫情困擾全球,經濟能返回疫前七至八成已算十分之好,經濟跑得愈快,疫情會愈嚴重。中國現時較審慎的經濟發展步伐,可能較適合今日的疫情環境,美國總統特朗普急於求進,反而弄巧反拙。

美國昨晚公布上周首次申領失業救濟人數,雖較前一周減少6萬,但仍達148萬,較預期的130萬為多;持續申領人數按周減少76.7萬,跌至1952萬,就業問題仍然嚴峻。疫情惡化的州份若採取新的防疫限制,改善失業情況的難度更大。

 

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