《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2020年4月18日
隨着新冠肺炎疫情對經濟的影響繼續擴大，各大行業不少公司都開始捱不住，尤其是初創企業，要是屬於被疫情重創的消費類等相關行業，現金流可能只夠吊住一兩個月命。不少風險投資在過去投資初創企業，在經濟環境佳的時候，就算企業在不太賺錢並且拚命燒錢的階段，很多風險投資機構也會覺得是風光無限，企業花多少錢搶市場都是正確的，例如上周本欄提及的瑞幸咖啡，一輪又一輪的融資，每輪估值都大幅提升，對風投及被投企業來說都是興奮的事情。然而，這次疫情不單對股票投資者來說有暴露誰在裸泳的效果，連股權投資和風險投資市場也有類似情況。
面對經濟下滑，不少風投及股權基金旗下的被投企業也遇到莫大衝擊，有別於對沖基金的股票可以Mark-to-market（按市值計價），這些被投企業很多並未上市，只能做減值調整，然後給會計師審計估值是否合理，再在季度完結時把資料給基金出資方LP（有限合夥人）審閱。其實自疫情開始，各路大型基金出資方LP已經金睛火眼看着被投基金旗下的企業狀況，很多都不等季度報告，直接就問基金各個專案的財務情況。
非常時期積極管理
近月來，許多股權基金及風險投資基金同行都非常忙碌，一方面要幫不少旗下所投資的企業想辦法渡過逆境，同時也要應付米飯班主LP的各種要求，畢竟股權基金一般不像對沖基金有隨時贖回條款，要贖回就要等到基金完結，或者被調查出有嚴重誠信問題，又或主要合夥人離隊等，故此LP不能拿錢走，只能打爛沙盤問到底，務求百分百清楚自己投資的基金真實情況。而瑞幸的事件也讓不少LP擔心自己投資的基金有否類似誠信有嚴重問題的企業，畢竟發生事情錢虧了，聲譽受損也會連累基金及基金背後的出資機構。
最近軟銀發表財務報告，也公布旗下曾經是風投基金之王的願景基金表現，在2019/2020年度錄得167億美元虧損，該基金在上年度第二季減值46億美元，到第三季減值67億美元，到第四季度全年錄得上述167億美元虧損，可見第四季即2020年1月至3月期間，隨着疫情爆發以及WeWork事件導致虧損再擴大1倍，每個季度虧幾十億美元，雖然對很多對沖基金來說金額並不是很大，但相對大部分股權及風險投資基金，整個基金才有幾億美元，過去一年願景基金給投資者的震撼程度，在股權及風險基金界絕對是十分驚人。
故此，目前不少基金出資方LP，就算是出資在願景基金的油王，或是國家主權基金，甚至是母基金FOF及家族辦公室等，都對所投資的股權及風險投資基金採取非常積極提問題的態度，一反過去坐着等基金幫他們賺錢的做法，有些更會派駐人員短期加入基金視察基金運作，可謂是非常時期的非常動作。
訂戶登入
| 下一篇： | 美國救濟頗多問題 |
| 上一篇： | 需求弱復甦難 出口股莫急撈 |
