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2020年3月19日

徐意 隨筆Fund享

科技主題崛起 雲計算有瞄頭

雲計算是新興科技產業,透過網絡資源共享,用戶能夠以低成本享受各種服務、以至支持企業營運等,雲計算產業在中國發展尤為迅速,許多投資者都有興趣買入相關股票,利用基金網羅一籃子這類股票是不錯的選擇。

根據中國信息通信研究院預測,中國雲計算市場規模料由去年的1312.5億元(人民幣.下同),增長至2022年的2902.9億元,【圖1】顯示有關增長趨勢,雖然增幅似有放慢勢頭,相信當中有基數效應的影響,惟增長金額料仍一年高於一年。

毛利率達50%以上

雲計算除了應用範圍廣,衍生出各式各樣使用雲平台的專業服務供應商之外,雲計算產業鏈亦較為多元化。內地的科技巨擘都有雲計算業務,例如阿里雲、騰訊雲、百度雲及華為雲等,都是內地主要的公有雲IAAS服務商,即把主機、網絡設備等基礎設備租借給用戶,讓用戶運行自己的軟件系統。

不過雲計算只佔這些科技巨擘業務的一部分,雲計算產業鏈尚有其他範疇,例如雲軟件服務商、互聯網數據中心及網絡安全等,各有增長空間,其雲計算投資主題也許更為濃厚。雲計算產業有一個吸引之處,就是毛利率甚高,內地龍頭企業的毛利率多在50%以上,個別雲軟件服務的毛利率在90%以上,是盈利表現亮麗的一個原因。

除了A股上市公司之外,部分內地雲計算相關企業在本港或美國掛牌,尤其上述的科技巨擘。在基金選擇上,組合內企業的上市地點亦是重要考慮因素,因股價會受到當地市況影響,特別在目前環球股票市場極為波動之際,投資者須加倍留意。

倘若偏好ETF的便利性,可以考慮GLOBAL X中國雲端運算ETF(02826),是現時本港唯一一隻雲計算主題ETF。該ETF追蹤Solactive中國雲端運算指數的表現,成分股分布港股、A股及美股,當中以A股比重較大。【圖2】顯示該ETF推出以來的價格走勢,雖然近期難免隨大市回落,以上升軌計在70元附近料有初步支持,即使後市繼續動盪,中長線而言雲計算應是較為堅固的投資主題。

GX中國雲算70元具支持

該ETF持倉共20隻股份,首五大持股是深信服(300454.SZ)、衛寧健康(300253.SZ)、用友網絡(600588.SH)、光環新網(300383.SZ)及萬達信息(300168.SZ),佔組合比重約6%至7.7%。深信服是內地網絡設備及網絡安全設備的大型供應商;衛寧健康、用友網絡及萬達信息屬雲軟件服務商;光環新網則是第三方互聯網數據中心(IDC)服務商。

科技主題基金近年開始興起,根據晨星(Morningstar)數據,截至今年1月底,本港註冊的主題基金共有10隻,大部分為ETF產品,總資產規模約2.1億美元,而且大部分圍繞科技主題。

 

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