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2020年2月19日

陸文 金融峰景

中美博弈揮不去 科網板塊起伏多

近期中港股市相繼成功回補早前春節後的下跌裂口,但升至高位有回吐。面對疫情帶來的困境待消,中央連番出招維穩,卻見中美在科技上又再博弈,導致個別板塊出現較大起伏,恒指昨日收報27530點,跌429點(1.54%);國指收10805點,跌1.39%。大市成交維持在1000億元水平。

港股步入公司業績期,滙控(00005)昨日公布的去年業績遜預期,但因為無期望,所以失望也不大;九倉(00004)則發盈警,料2019年度盈利有約50%跌幅,主要反映內地物業減值撥備。

穆迪把中國今年經濟增長預測降至5.2%,以反映疫情對經濟的拖累,而本港最新失業率創3年多新高,見3.4%,總就業人數按年下滑1.8%,不少產業失業率將明顯惡化,着着反映實際經濟與股市表現背馳。個股表現亦隨着各大行對其業績及展望的不同演繹,呈現頻密的炒上炒落,高沽低吸的短線操作依然主導後市。

滙控績差 股價跌3%累大市

市場關注滙控的去年業績遜預期,股價受壓,是拖累大市未能承接近期升勢的原因之一。不過,市場對這隻相對落後的重磅藍籌早已沒有太大期望,只是「大笨象」未來兩年涉及72億美元的重組支出及資產出售成本,以及暫停股份回購,令投資者有些失落,好在末期息維持21美仙,即全年派51美仙,算是向收息一族交足功課,為股價帶來一定支持。

滙控2019年列賬基準除稅前利潤為133.47億美元,按年跌32.9%;期內成本控制有所改善,但淨利息收益率1.58%,較前年為低,全年純利按年跌52.7%至59.69億美元。

為了提升盈利能力,滙控決定作出10年內的第三輪精簡結構及資源調配,加強亞洲零售銀行及財富管理業務,調升環球性業務,並且減低個別歐美等地業務,包括行政層面把地區滙報由7個減少至4個。不過,亞洲區特別中港兩地受疫情影響,滙控在困難時期難以有突破,股價昨天收報57.75元,跌2.78%。

至於恒生銀行(00011),2019年全年盈利增2.6%,至248.4億元,其中下半年賺129億元遜預期,全年派息每股8.2元,按年增長9%,看來是為母公司滙控提供利息收入,帶挈長揸恒生收息的投資者也得益。恒生昨收報163.9元,微跌0.4%。

中美博弈一如預期沒完沒了,近期內地飽受疫情困擾,美方卻似乎「趁你病攞你命」。昨天外電傳出白宮正考慮向中國輸出尖端技術實施新限制,包括對華為等科技企業出口管制升級,禁止出售包括台積電等外資企業與美國供應商的海外生產零組件,估計在月底有結果,或揭開新一輪科技戰序幕。美方擺明要拖中國科技發展的後腿,成效如何視乎其西歐盟友會否配合,包括使用華為5G設備。

蘋果預警需求降 舜宇挫5%

由於國產晶片與半導體的品質及零件生產能力未能完全配合市場發展需要,加上目前疫情困擾物流與生產線復工,為中資科網晶片股帶來壓力,昨天ASM(00522)股價一度跌穿100元,收報100.1元,急挫10.06%;中芯(00981)早段低見14.4元,收15.18元,跌5.95%;華虹半導體(01347)跌1.4%、京信通信(02342)亦收低3.58%。

美方挑起科技戰,亦可視為次階段貿易談判開始前向中國施壓。雖然科技戰雲密布,但個別科技股仍能逆市造好,長飛光纖光纜(06869)升2.03%,收16.12元;金山軟件(03888)漲4.73%,收27.7元,主要受旗下金山辦公與音樂版權平台V Fine Music達成深度戰略合作。

一眾手機設備股表現失色,明顯受蘋果上日預期無法實現次季收入的消息拖累。蘋果歸咎於內地新冠肺炎疫情令需求下降,亦同時指出中國廠房恢復正常生產進度較預期慢,直接拖累全球iPhone供應量。

昨天兩隻蘋果銷情敏感度高的基金愛股中,舜宇光學(02382)挫4.85%,瑞聲科技(02018)也跌3.65%;其他相關股份中,比亞迪電子(00285)及高偉電子(01415)齊挫逾4%,丘鈦科技(01478)跌1.31%。

蘋果在內地的廠房面臨復工進度遜預期,其他內地生產線面對抗疫帶來的阻礙肯定更大,部分大廠亦傳出受員工感染引發停產及難估計的生產開支。面對全面生產一拖再拖,訂單及客戶流失的中線影響仍難評估,相信工業股稍後公布業績及展望時,作出警示的機會不低。

事實上,廣東省部分地區實施戰事緊急狀況下徵用資源,可能對工廠復工造成一定影響,只能期待疫情盡快過去,並在餘下三季加速收復失地吧!

 

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