海隆受惠石油業投資復甦

港股勁彈，恒指昨收報27493點，飆706點，已重返早前跌破的上升通道內，1月29日的下跌裂口（27333點至27777點）亦已回補一半，形勢回穩。不過，恒指升近50天線（27551點）阻力，小時圖漸見超買，短線或回測昨天上升裂口（26926點至27029點）。

人行大放水是支持中港股市回穩的因素之一，但刺激環球股市反彈的，還在於醫學界治療新型冠狀病毒的研究有進展，據報可大幅縮短研製疫苗的時間，也有消息指一些藥物能有效抑制病毒。

疫情憂慮稍為降溫，加上石油出口國組織（OPEC）考慮進一步減產，油價止住近期跌勢。三桶油昨急升，油服股也造好，早前建議趁低收集的中海油服（02883）抽高3.2%，收報12.2元。石油工業進入投資周期，所以本欄一直睇好油服股，今天介紹規模較小的海隆控股（01623）。

五年連賺估值未反映

海隆專門為石油天然氣開發提供高端綜合油田設備和服務，業務包括油田服務、管道技術服務、油田裝備製造與服務，以及海洋工程服務。相對於中海油服市值逾800億元，海隆市值不足13億元，規模細得多，但業績頗為穩定，2014年至2018年連續5年都賺錢，2018年賺1.49億元（人民幣．下同），按年增長24.8%。

去年海隆更交出亮麗的中期業績，營業額18.6億元，按年漲23.6%；純利1.49億元，勁升110.2%，已等於2018年全年純利。集團主要增長來源是油田服務和油田裝備製造兩大核心業務，前者期內收入6.95億元，增長約五成，佔總收入37.5%；後者收入8.41億元，漲27%，總收入佔比45.2%。

正如集團中期報告所言，期內政經環境雖然複雜多變，惟這些短期因素並未影響長周期的石油行業生產投入復甦，在行業投資期內，預期海隆可維持良好增長。

海隆往績P⁄E約7.5倍，估值相宜，去年全年業績公布後，預期P⁄E降至約4倍。中海油服股價去年飆近倍，海隆則基本上未升過，可考慮輕注吸納作中長線持有，待股價反映業績的強勁增長。