中軟國際估值便宜值吸納

內地科技及軟件股持續炒上，頗有轉勢味道，中美達成首階段貿易協議後，美國加快收緊對中國的科技及軟件技術出口，中國因此更需要自主研發的軟件技術，炒軟件股方向正確。中軟國際（00354）去年公布的中期業績表現穩定增長，在同業中估值則是相當便宜，股價上升後仍具吸納價值。

中軟國際去年6月底止中期業績，收入增長15%至55.35億元（人民幣．下同），期內溢利增長約1.1%至3.62億元，每股盈利14.64分。上半年集團毛利率約為28.3%，較上年同期降低0.6%。毛利率下降主要是由於報告期內集團華為業務人員流動，導致人工成本上升。

雲智能快速拓展添動力

分部收入方面，技術專業服務集團收入按年增長17.8%，服務性收入按年增長18%，主要是來自華為、騰訊（00700）、阿里（09988）等核心客戶業務增長。互聯網資訊科技服務集團收入和服務性收入按年增長0.7%和0.4%，增長速度較去年同期有所放緩。

集團相信，隨着公司多年布局的雲智能業務進入快速拓展階段，將對未來業績的持續增長和利潤率提升提供動力。

報告期內，公司進入華為消費者業務集團IT核心供應商名單，與華為「Co-sell」模式戰略合作取得穩健發展，實現從業務突破到落地交付全流程打通。滙豐銀行業務繼續保持並擴大在數字化轉型業務交付能力的優勢，帶動新業務和新簽單持續落地。

騰訊業務快速增長，中標騰訊遊戲企業微信測試整包、微信好玩內容審核標注、優酷粵語審核等項目。公司與阿里業務從單一模式發展為審核和標注雙模式，S2 BPO業務獲得框架供應商第一名。同時，新拓展百度系公司愛奇藝、百度眾測等業務，並與百度IDG自動駕駛部門開啟業務共建。

公司與微軟的業務未受中美貿易戰影響，整體保持穩定增長，獲微軟PowerApps銀級夥伴認證。期內，公司智能客服、蜂巢診斷、數據治理、智慧信貸等行業解決方案入駐華為嚴選市場，完成園區解決方案規劃設計，成功構建「智慧門店」解決方案，基於騰訊雲自主研發的音視頻解決方案產品「雲視通」和「軟教雲」獲得自主知識產權。「雲集」業務持續擴大，在南京、西安運營成效超出預期，平台已註冊政府單位2000多家，服務項目數300多個，項目金額過億。中軟估值在科技軟件股中數一數二地便宜，2020年PE僅13倍，2021年降至11倍，同業金蝶（00268）對應PE是72倍及59倍。有低估值因素支持，現價仍值得買入。

下一篇：	德勤瘋狂劈炮原因耐人尋味
上一篇：	中通服5G概念足逢低吸

文章：

— 盧斯

更多...