2020年1月16日
中美貿易關係紓緩,美國亦終於把中國從滙率操縱國名單中移除。可以預期,未來一年,人民幣滙價走勢可以維持穩中偏強格局。人民幣向好,航空股是其中一個主要受惠者,國航(00753)過去半年逐步由低位反彈,加上市場看好環球經濟今年復甦,相信該股仍有進一步的上升空間。
影響內地航空股表現的主要有三大因素,包括國際油價、人民幣走勢,以及環球經濟表現。人民幣方面,在中美達成首階段協議後,保持人民幣滙價平穩是中國答應美國的其中一項條件。近月人民幣亦一直穩步上升,相信今年的走勢可以保持。
市盈率不足13倍
國際油價方面,近期因為中東局勢緊張,油價一度上升。但其實,環球原油供應仍充裕,油價沒有持續上揚的壓力,對航空股的影響有限。至於環球經濟方面,美國選舉年效應,加上環球央行「放水」,均有力地支撐今年的經濟發展。預料今年環球飛行需求優於去年,航空股前景理想。
國航在內地三大航空股之中估值最便宜,目前市盈率不足13倍。高盛近期給予國航的目標價為10.1元,與該股昨天收市價7.88元相比,仍有近三成的上升空間。
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